Co to jest Tether? Prosty przewodnik po USDT i stablecoinach

Tether jest jednym z najszerzej używanych instrumentów w nowoczesnym ekosystemie kryptowalut. Kiedy ludzie pytają, czym jest tether, zwykle mają na myśli cyfrowy zasób znany jako USDT — stablecoin zaprojektowany tak, aby utrzymać stałą wartość względem dolara amerykańskiego.

Znaczenie tethera w ujęciu finansowym odnosi się do powiązania cyfrowego tokena z tradycyjną walutą po stałym kursie. W praktyce tokeny tethera są powiązane w stosunku 1 do 1 z odpowiednią walutą fiducjarną, najczęściej dolarem amerykańskim. Mechanizm tego powiązania ma na celu zmniejszenie zmienności, która jest powszechna w przypadku takich aktywów jak bitcoin i inne kryptowaluty.

Czym jest USDT i kto go emituje?#

USDT jest emitowany przez Tether Limited, firmę działającą w szerszym sektorze cyfrowych aktywów. Struktura spółki macierzystej stojącej za projektem była dyskutowana publicznie, a Tether Holdings Limited jest często przywoływana w ujawnieniach korporacyjnych dotyczących własności.

Model dolara tethera jest teoretycznie prosty: tokeny są powiązane w stosunku 1 do 1 z odpowiednią jednostką fiducjarną, co oznacza, że 1 USD powinno odpowiadać 1 USDT. Każdy emitowany tether ma być wspierany aktywami przechowywanymi w rezerwie.

Tokeny Tether są emitowane na wielu blockchainach. Pierwotnie uruchomiony na warstwie omni sieci bitcoin, USDT działa teraz na ethereum, tron, solana, algorand, eos, celo, tezos, sieci liquid i innych infrastrukturach. To podejście wielołańcuchowe pozwala tetherowi krążyć efektywnie na wielu blockchainach.

Podstawowe cechy Tethera#

• Tokeny Tether są powiązane z walutami fiducjarnymi.

• Monety Tether są wspierane aktywami przechowywanymi w rezerwie.

• Zaprojektowany w celu zmniejszenia zmienności na rynku kryptowalut.

• Dostępny na prawie każdej głównej giełdzie kryptowalut.

Jak działa Tether#

Tether działa poprzez emisję tokenów, gdy odpowiadające im aktywa są zdeponowane lub признane jako zabezpieczenie. Według raportów firmy, Tether utrzymuje rezerwy składające się z ekwiwalentów gotówki, papierów wartościowych krótkoterminowych i innych instrumentów finansowych.

Rezerwy Tethera obejmują:

• Gotówkę i ekwiwalenty gotówki

• Krótkoterminowe instrumenty Skarbu USA

• Należności z udzielonych pożyczek

• Inne inwestycje

W poprzednich ujawnieniach publicznie dyskutowano o pożyczkach udzielonych przez Tether podmiotom trzecim, w tym transakcjach opisywanych jako pożyczki udzielone przez Tether stronom trzecim. Te należności z udzielonych pożyczek stanowiły część szerszego składu rezerw.

Tether oświadczył, że tokeny w obiegu są wspierane przez posiadane aktywa i że monety Tether są zabezpieczone gotówką lub instrumentami zbliżonymi do gotówki. Jednak dyskusje na temat przejrzystości trwają w branży.

Poniższa tabela podsumowuje strukturę:

Struktura Rezerw i Zabezpieczenie#

Tether oświadcza, że każdy Tether jest wspierany przez aktywa równe lub większe niż ilość wydanych tokenów. Stwierdzenie często streszczane jako waluta i zabezpieczone w 100 procentach to skrót do stwierdzenia, że tokeny są wspierane przez dopasowane rezerwy.

Bardziej precyzyjnie, tokeny Tether reprezentują walutę fiducjarną i są wspierane przez rezerwy, które mogą obejmować papiery wartościowe rządowe, ekwiwalenty gotówki i inne aktywa. Te posiadane aktywa mają na celu wsparcie umorzenia po wartości nominalnej.

Tether poinformował w swojej ostatniej aktualizacji kwartalnej, że rezerwy przewyższają zobowiązania, co potwierdza zaangażowanie w utrzymanie parytetu.

Te kwartalne ujawnienia są częścią trwających wysiłków zmierzających do poprawy przejrzystości.

Dlaczego Tether Jest Ważny na Rynku Kryptowalut#

Tether odgrywa centralną rolę w płynności giełdy. Wielu traderów kryptowalut korzysta z Tethera zamiast przelewać środki z powrotem na tradycyjne konta walutowe. Gdy sentyment inwestorów zmienia się szybko, traderzy często przenoszą kapitał do USDT zamiast do walut fiducjarnych przechowywanych w bankach.

W okresach ostrych wahań ceny bitcoina, tether stanowi tymczasowy składnik bezpieczny. Ta funkcja zmniejsza tarcie na rynku kryptowalut.

Wspólne Powody Korzystania z Tethera#

• Zabezpieczenie przed zmiennością bez opuszczania giełdy kryptowalut

• Szybki transfer wartości między portfelem a platformą handlową

• Przenoszenie środków przez granice bez polegania na tradycyjnych systemach bankowych

Tether pełni również funkcję mostu między rynkami kryptowalut a tradycyjnymi usługami finansowymi.

Kontrola Regulacyjna i Oskarżenia#

Przez lata pojawiły się oskarżenia wobec Tethera dotyczące praktyk ujawniania rezerw. Organy regulacyjne, takie jak CFTC, prowadziły dochodzenia w sprawie wcześniejszych oświadczeń dotyczących składu rezerw. Podnoszone obawy dotyczyły tego, czy reprezentacje dotyczące zabezpieczenia były w pełni zgodne ze strukturą posiadanych aktywów.

Krytycy kwestionowali również, czy emisja Tethera mogła wpływać na dynamikę manipulacji rynkowej w okresach ekspansji podaży. Te debaty trwają w szerszym ekosystemie.

Ważne jest to, że przykłady nie stanowią dowodu niewłaściwego postępowania; odzwierciedlają bieżące dyskusje na rynkach finansowych.

Globalny Zasięg i Ekspansja#

Poza USD₮, Tether eksploruje stabilne produkty wartościowe powiązane z innymi jednostkami, takimi jak peso na określonych rynkach. Jego infrastruktura obejmuje teraz wiele blockchainów, zwiększając elastyczność rozliczeń.

Pierwotna emisja na protokole Omni przywiązała Tether do sieci bitcoin, podczas gdy późniejsza ekspansja na Ethereum wprowadził funkcjonalność inteligentnych kontraktów. Integracja z Tron, Solana, Algorand, EOS, Celo i Tezos powiększyła globalne wykorzystanie.

Perspektywa Końcowa#

Tether pozostaje największą stablecoinem pod względem kapitalizacji rynkowej. Jest to cyfrowa waluta zaprojektowana tak, aby odzwierciedlać wartość 1 USD podczas operowania całkowicie na infrastrukturze blockchain.

Niezależnie od tego, czy postrzegany jako narzędzie płynności, aktywa rezerwowe czy most między walutą fiducjarną a kryptowalutami, Tether zajmuje centralne miejsce w dzisiejszym ekosystemie kryptowalut. Ciągłe raporty kwartalne i raporty firmy mają na celu wzmocnienie przejrzystości w miarę rozwoju sektora.

Zrozumienie, czym jest Tether, oznacza zrozumienie, jak aktywa cyfrowe mogą być powiązane 1-do-1 z pasującym systemem fiducjarnym i jednocześnie działać w wielu zdecentralizowanych sieciach.