97 % des memecoins meurent. En 2025, 11,6 millions de tokens se sont effondrés. En ce moment, sur Telegram, des étrangers mettent de l'argent dans un token lancé il y a trois minutes. Bienvenue en territoire degen.
Ce que « degen » signifie réellement#
Degen vient du jeu d'argent, où il décrit quelqu'un qui parie sans réfléchir et continue peu importe les pertes. En crypto, le mot a changé de sens.
Un degen DeFi est un trader qui cherche délibérément les paris à haut risque. Contrats intelligents non audités, tokens tout nouveaux, stratégies d'agriculture avec des rendements stratosphériques qui peuvent disparaître du jour au lendemain. Le degen connaît les risques. C'est justement ce qui l'attire.
Au départ, c'était une insulte. Pendant DeFi Summer en 2020, ça a changé. YAM est passé de rien à 700 millions de dollars de valeur verrouillée, puis s'est effondré en 48 heures à cause d'un bug. Les gens qui ont vécu ça et sont revenus pour plus ont commencé à porter le titre avec fierté.
Comment les degens opèrent#
Voici le schéma. Un nouveau token ou protocole sort. La nouvelle se propage dans les groupes Telegram privés et les canaux Discord. Les premiers arrivent, achètent, ajoutent de la liquidité, commencent à récolter les récompenses. Si assez de monde suit, le prix monte. Ensuite, soit ça devient un vrai projet, soit ça s'écroule. La plupart du temps, ça s'écroule.
Les activités principales incluent :
- Acheter des tokens dans les minutes suivant le lancement, souvent via des bots sniper
- Fournir de la liquidité à des pools sur des échanges décentralisés comme Uniswap ou Raydium
- L'agriculture de rendement avec des positions à effet de levier sur plusieurs protocoles
- L'agriculture d'airdrops en interagissant avec de nouveaux protocoles avant qu'ils ne distribuent des tokens
- Le trading de memecoins sur des plates-formes comme Pump.fun, qui a lancé plus de 12,5 millions de tokens depuis début 2024
Les degens bougent vite. En finance traditionnelle, la diligence raisonnable prend des semaines. En DeFi degen, attendre une heure peut signifier tout rater. Comme l'a dit un trader sur Crypto Twitter : « Plus votre diligence raisonnable prend du temps, plus faible est votre avance. »
Les chiffres derrière le trading degen#
Regardez les chiffres. Pump.fun, la plateforme de lancement Solana qui contrôle environ 80 % des lancements de tokens sur la chaîne, a généré plus de 800 millions de dollars en revenus. Son DEX a atteint 1,28 milliard de dollars en volume sur 24 heures en janvier 2026. Une plateforme. Une chaîne.
Mais les pertes suivent le volume. Les investisseurs crypto ont perdu plus de 500 millions de dollars aux rug pulls et aux escroqueries de memecoins en 2024, selon CoinDesk. En 2025, les pertes par rug pull ont atteint près de 6 milliards de dollars. 92 % provenait d'un seul événement : l'effondrement de Mantra (OM), où les initiés ont retiré 227 millions de dollars en tokens, provoquant une chute de 94 %.
Puis il y a eu LIBRA. Le président argentin Javier Milei a promu le token Solana $LIBRA en février 2025. La capitalisation a atteint 4,5 milliards de dollars. Quelques heures plus tard, il s'est effondré de 80 %, anéantissant environ 251 millions de dollars. Des enquêtes criminelles ont suivi.
Le modèle se répète. Les rug pulls duraient en moyenne 21 jours en 2023, 12 jours en 2024. Les arnaqueurs s'accélèrent parce que les degens s'accélèrent.
Pourquoi les degens comptent pour DeFi#
C'est facile de rejeter le comportement degen comme du jeu pur. Mais les degens remplissent un rôle que rien d'autre ne peut vraiment remplacer.
Les nouveaux protocoles ont besoin de liquidité dès le départ. Il faut que quelqu'un soit la première personne à verrouiller de l'argent dans un contrat qui n'a jamais été testé. Les degens le font volontiers, même avec enthousiasme. Sans eux, les nouveaux projets DeFi auraient du mal à lancer leurs pools de liquidité. Les bourses décentralisées seraient vides.
Cet empressement initial détecte aussi les bugs. Le défaut de rebase de YAM a été trouvé en quelques heures parce que des milliers de traders ont inondé le protocole. Un lancement plus lent aurait pu repousser cette découverte de plusieurs semaines, causant potentiellement plus de dégâts.
Et puis il y a l'adoption. La frénésie des memecoins sur Solana a attiré des millions d'utilisateurs sur la blockchain et les portefeuilles auto-gérés. Beaucoup de ces utilisateurs ont ensuite progressé vers les activités DeFi classiques : prêt, emprunt, jalonnement.
Les risques que vous devez comprendre#
Une étude académique de 2025 a établi un lien entre le trading de cryptomonnaies et le comportement de jeu. La SEBI rapporte que 91% des traders de détail perdent de l'argent. Le degen trading aggrave ce problème.
Le plus grand risque reste les rug pulls : l'équipe vide les liquidités et disparaît. Avec 97% des memecoins qui échouent, c'est devenu la norme plutôt que l'exception.
Les failles de contrats intelligents viennent ensuite. Le code non audité peut contenir des vulnérabilités qui drainent les fonds en quelques secondes. Chainalysis a enregistré 3,4 milliards de dollars de pertes dues aux piratages en 2025.
Il y a aussi la volatilité brute. Un token peut perdre 90% de sa valeur en quelques minutes. Aucun stop loss ne fonctionne quand la liquidité disparaît d'un coup.
Ce qu'on oublie souvent, c'est le coût psychologique. Le cycle de gros gains suivis de pertes encore plus importantes crée une dépendance aux trades. Une étude 2025 dans Springer Nature montre que le FOMO et les comportements de jeu problématique prédisent reliablement les pertes financières.
Comment repérer une arnaque avant qu'elle ne vous repère#
Aucune liste n'est parfaite, mais ces signaux attrapent la plupart des rug pulls :
- La liquidité n'est pas verrouillée, ou la période de verrouillage est trop courte
- Le contrat a une fonction de mint ou des frais cachés
- L'équipe est anonyme et sans historique vérifiable
- Le token a lancé il y a quelques minutes et est déjà promu dans des dizaines de groupes en même temps
- Les plus gros portefeuilles contrôlent une part disproportionnée. Avec $HAWK, seulement 3-4% des tokens étaient en vente publique
Vérifiez le contrat sur un explorateur blockchain. Regardez la distribution des détenteurs. Si quelque chose semble anormal, c'est probablement le cas.
Qu'en faire#
La culture degen DeFi ne disparaît pas. Pump.fun a rendu la création de memecoin en un clic. Base, Solana et BNB Chain accaparent 95% des nouveaux lancements, et les outils deviennent plus accessibles.
Les degens fournissent les liquidités, découvrent les bugs et amènent des utilisateurs dans DeFi. Mais la réalité pour chaque investisseur est dure. La plupart perdent. Quelques-uns gagnent gros. Les plateformes gagnent toujours.
Si vous jouez à ce jeu, comprenez au moins les règles. Dimensionnez vos positions pour qu'une perte totale ne vous arrête pas. Ne mettez jamais d'argent dans un contrat que vous n'avez pas lu. Et rappelez-vous que celui qui promeut un token dans votre groupe l'a probablement acheté avant vous.
