97% das memecoins estão mortas. 11,6 milhões de tokens colapsaram apenas em 2025. E agora, em algum grupo do Telegram, estranhos estão reunindo dinheiro em um token que saiu do forno há três minutos. Bem-vindo ao território degen.
O que "degen" realmente significa#
Degen vem de degenerado. O termo nasceu no jogo de azar, onde descreve alguém que aposta de forma irresponsável e continua apostando apesar das perdas. Na criptografia, ganhou vida própria.
Um degen de DeFi é um trader ou investidor que persegue deliberadamente oportunidades de alto risco em finanças descentralizadas. Contratos inteligentes sem auditoria. Tokens recém-lançados sem histórico. Estratégias de yield farming com retornos anuais de três dígitos que podem evaporar de um dia para o outro. O degen sabe que as chances são ruins. Faz parte do apelo.
O termo começou como insulto. Em 2020, no verão do DeFi, virou distintivo de honra. Projetos como YAM saltaram de zero para $700 milhões em valor bloqueado e desabaram em 48 horas por causa de um bug. Os que aproveitaram a onda e voltaram para mais começaram a se chamar de degens com orgulho.
Como os degens operam#
A atividade degen segue um padrão previsível. Um novo token ou protocolo é lançado. A notícia circula em grupos privados do Telegram e canais Discord. Os primeiros entram, compram, fornecem liquidez e começam a colher recompensas. Se o interesse crescer, o preço sobe. Daí para frente: ou o projeto funciona ou desaba. Na maioria das vezes desaba.
As atividades principais são:
- Comprar tokens minutos após o lançamento, geralmente com bots de sniper
- Fornecer liquidez para pools em exchanges descentralizadas como Uniswap ou Raydium
- Yield farming com posições alavancadas em múltiplos protocolos
- Airdrop farming, interagindo com novos protocolos antes da distribuição de tokens
- Negociar memecoins em launchpads como Pump.fun, que processou mais de 12,5 milhões de lançamentos de tokens desde o início de 2024
Degens se movem rápido. Em finanças tradicionais, a devida diligência leva semanas. Em DeFi degen, uma hora de espera pode significar perder tudo. Um trader no crypto Twitter foi claro: "Quanto mais tempo sua devida diligência leva, menor seu alpha."
Os números por trás do trading degen#
Os números falam por si. Pump.fun, o launchpad de memecoin da Solana que controla cerca de 80% de todos os lançamentos na cadeia, gerou mais de $800 milhões em receita acumulada. Seu DEX movimentou $1,28 bilhão em 24 horas em janeiro de 2026. Uma plataforma. Uma cadeia.
As perdas acompanham o volume. Investidores em criptografia perderam mais de $500 milhões para rug pulls e golpes de memecoin apenas em 2024, conforme reportado pela CoinDesk. Em 2025, as perdas de rug pull explodiram para quase $6 bilhões, embora 92% viesse de um único evento: o colapso do Mantra (OM), quando insiders moveram $227 milhões em tokens para exchanges, derrubando o preço em 94%.
Depois veio LIBRA. Em fevereiro de 2025, o presidente argentino Javier Milei promoveu o token Solana $LIBRA. O preço disparou para uma capitalização de $4,5 bilhões. Horas depois, caiu 80%, apagando aproximadamente $251 milhões dos investidores. Investigações criminais seguiram.
O padrão se repete. O tempo médio entre o lançamento e um rug pull caiu de 21 dias em 2023 para 12 dias em 2024. Golpistas aceleraram porque degens acelerou primeiro.
Por que degens importam para o ecossistema DeFi#
É fácil descartar o comportamento degen como puro jogo. Mas degens cumprem uma função nas finanças descentralizadas que é difícil substituir.
Novos protocolos precisam de liquidez inicial. Alguém tem que ser o primeiro a bloquear capital em um contrato inteligente não comprovado. Degens fazem isso voluntariamente, às vezes com entusiasmo. Sem eles, novos projetos DeFi teriam dificuldade em iniciar e as exchanges descentralizadas estariam vazias.
Essa agressão inicial também expõe bugs. O flaw de rebase do YAM foi descoberto em horas porque milhares de traders inundaram o protocolo. Um lançamento mais cauteloso teria atrasado essa descoberta semanas, potencialmente causando mais danos.
Há também o efeito de adoção. O boom de memecoins na Solana trouxe milhões de novos usuários para blockchain e para carteiras de auto custódia. Muitos desses usuários eventualmente migraram para atividades DeFi mais tradicionais: empréstimo, tomada de empréstimo e staking.
Os riscos que você precisa compreender#
Pesquisas de 2025 mostram que negociar criptomoedas frequentemente se parece com jogo. A SEBI encontrou que 91% dos traders varejistas perdem dinheiro. A negociação degen amplifica esse padrão.
O maior risco é rug pulls. A equipe drena o pool de liquidez e desaparece. Desde que 97% dos memecoins falham, isso é o resultado normal.
Explorações de contrato inteligente vêm depois. Código não auditado pode ter falhas que drenam fundos em segundos. De acordo com Chainalysis, hacks custaram $3,4 bilhões em 2025.
Há também a volatilidade pura. Um token pode cair 90% em minutos. Stop losses não ajudam quando a liquidez desaparece.
Menos discutido é o custo mental. Ganhos grandes seguidos por perdas maiores criam comportamento compulsivo. Um estudo de 2025 na Springer Nature ligou FOMO e problemas de jogo a danos financeiros em negociação de criptomoedas.
Como identificar uma fraude antes que ela o identifique#
Nenhuma lista é à prova de erros, mas essas bandeiras vermelhas pegam a maioria dos rug pulls:
- A liquidez não está bloqueada ou o bloqueio é muito curto
- O contrato tem funções de cunhagem ou taxas ocultas
- A equipe é anônima sem histórico verificável
- O token foi lançado há minutos e já está sendo promovido em dezenas de grupos
- Algumas carteiras controlam uma parte desproporcional. Com $HAWK, apenas 3-4% dos tokens foram liberados ao público.
Verifique o contrato em um explorador de blockchain. Olhe a distribuição de detentores. Se parecer estranho, provavelmente é.
O que fazer com essa informação#
O degen DeFi não vai sumir. Pump.fun deixou fácil criar um memecoin em um clique. Base, Solana e BNB Chain têm 95% dos lançamentos novos, e as ferramentas ficam mais simples.
Degens fornecem liquidez, encontram bugs e trazem usuários para DeFi. Mas as contas não fecham para a maioria. A maioria perde. Alguns ganham muito. As plataformas sempre ganham.
Se vai jogar, entenda as regras. Dimensione as posições para que uma perda total não acabe com você. Nunca coloque dinheiro em um contrato que não leu. E lembre: quem está promovendo um token no grupo provavelmente comprou antes de você.
