Il 97% dei memecoin è morto. 11,6 milioni di token sono crollati nel 2025. E in questo momento su Telegram, da qualche parte, un gruppo di estranei sta mettendo insieme soldi in un token lanciato tre minuti fa. Benvenuti nel territorio degen.
Cosa significa davvero "degen"#
Degen è l'abbreviazione di degenerate (degenerato). Il termine viene dal gioco d'azzardo, dove descrive chi scommette in modo sconsiderato e continua a farlo indipendentemente dalle perdite. In crypto ha preso una vita tutta sua.
Un degen DeFi è un trader o investitore che insegue intenzionalmente opportunità ad alto rischio nella finanza decentralizzata. Smart contract non controllati, token nuovissimi senza track record, strategie di yield farming con APY a tre cifre che potrebbero evaporare da un giorno all'altro. Il degen sa che le probabilità sono contrarie. Per lui è proprio questo l'attrattiva.
Il termine è iniziato come insulto. Nel 2020, durante DeFi Summer, è diventato un attestato di coraggio. YAM è salito da zero a 700 milioni di dollari di valore totale bloccato, poi è crollato in 48 ore a causa di un bug nel rebase. Le persone che l'hanno cavalcata e sono tornate per ancora di più hanno iniziato a portare il termine "degen" come una specie di medaglia.
Come operano i degen#
Lo schema è sempre uguale. Un nuovo token o protocollo viene lanciato. La voce si diffonde attraverso gruppi Telegram privati e canali Discord. I primi arrivati comprano, forniscono liquidità e iniziano a raccogliere ricompense. Se abbastanza gente entra, il prezzo decolla. Poi o il progetto diventa qualcosa di solido o crolla. La maggior parte delle volte crolla.
Le attività principali sono:
- Acquistare token entro minuti dal lancio, spesso con bot sniper
- Fornire liquidità ai pool su exchange decentralizzati come Uniswap o Raydium
- Yield farming con posizioni leverage su più protocolli
- Airdrop farming interagendo con nuovi protocolli prima della distribuzione di token
- Trading di memecoin su launchpad come Pump.fun, che ha gestito più di 12,5 milioni di lanci di token da inizio 2024
I degen si muovono velocemente. Nella finanza tradizionale la due diligence richiede settimane. Nella DeFi degen, aspettare un'ora significa perdere tutto. Un trader su crypto Twitter l'ha detto bene: "Più lungo è il tuo processo di due diligence, più basso è il tuo alpha."
I numeri dietro il trading degen#
Guardate i numeri. Pump.fun, il launchpad di memecoin su Solana che controlla circa l'80% di tutti i lanci di token sulla blockchain, ha generato più di 800 milioni di dollari di ricavi cumulativi. Nel gennaio 2026 il DEX ha raggiunto 1,28 miliardi di dollari in volume di trading in 24 ore. Una piattaforma. Una blockchain.
Ma le perdite sono proporzionali. Gli investitori in crypto hanno perso più di 500 milioni di dollari per rug pull di memecoin e truffe nel 2024, secondo CoinDesk. Nel 2025 le perdite da rug pull hanno superato i 5,7 miliardi di dollari, anche se il 92% è venuto da un unico evento: il crollo di Mantra (OM), quando gli insider hanno spostato 227 milioni di dollari di token su exchange, causando un calo del 94% del prezzo.
Poi c'è stato LIBRA. A febbraio 2025 il presidente argentino Javier Milei ha promosso il token Solana $LIBRA. La capitalizzazione di mercato ha toccato 4,5 miliardi di dollari. Ore dopo è sceso dell'80%, azzerando circa 251 milioni di dollari. Sono seguite indagini criminali.
Il pattern è identico ogni volta. Il tempo medio tra il lancio e il rug pull è passato da 21 giorni nel 2023 a 12 giorni nel 2024. Gli scammer si muovono più in fretta perché lo fanno anche i degen.
Perché i degen contano per la DeFi#
È facile scartare il comportamento degen come pura scommessa. Ma i degen svolgono un ruolo nella finanza decentralizzata che è difficile rimpiazzare.
I nuovi protocolli hanno bisogno di liquidità all'inizio. Qualcuno deve essere il primo a bloccare capitale in uno smart contract non provato. I degen lo fanno volentieri, talvolta con entusiasmo. Senza di loro i nuovi progetti DeFi troverebbero difficile lanciare i loro pool e gli exchange sarebbero vuoti.
Quell'aggressività iniziale trova anche i bug. Il difetto di rebase di YAM è saltato fuori in poche ore perché migliaia di trader hanno invaso il protocollo. Un lancio più cauto avrebbe potuto ritardare la scoperta di settimane, causando probabilmente più danni.
E poi c'è l'effetto adozione. La mania dei memecoin su Solana ha portato milioni di nuovi utenti alla blockchain e ai wallet di auto-custodia. Molti di loro hanno poi provato attività DeFi più serie come prestiti e staking.
I rischi che devi comprendere#
Nel 2025, ricercatori hanno confermato quello che sembra ovvio: il trading di criptovalute funziona come il gioco d'azzardo. Un rapporto SEBI ha scoperto che il 91% dei trader al dettaglio perde denaro. Nel degen trading il numero è peggio.
Il rischio maggiore è il rug pull. Il team prosciuga il liquidity pool e scompare. Il 97% dei memecoin fallisce. Non è un'eccezione — è il risultato atteso.
Gli smart contract non audited sono il secondo rischio. Il codice non controllato può avere buchi che drenano i fondi in secondi. Nel 2025 i crypto hack hanno rubato 3,4 miliardi di dollari.
Poi c'è la volatilità pura. Un token può perdere il 90% in minuti. Uno stop loss non significa niente se la liquidità sparisce.
Quello che nessuno dice è il danno psicologico. Grossi guadagni seguiti da perdite ancora più grosse creano comportamenti compulsivi. Uno studio del 2025 su Springer Nature ha trovato che FOMO e tendenze al gambling prevedono con accuratezza chi perde soldi nel crypto trading.
Come riconoscere una truffa#
Non esiste una lista perfetta, ma questi segnali catturano la maggior parte dei rug pull:
- La liquidità non è bloccata o il blocco è troppo breve
- Il contratto ha una funzione di minting o commissioni nascoste
- Il team è anonimo senza storia verificabile
- Il token è stato lanciato minuti fa ed è già promosso in decine di gruppi
- I wallet principali controllano quasi tutto l'offerta. Con $HAWK solo il 3-4% era disponibile per la vendita pubblica
Controlla il contratto su un block explorer. Guarda chi possiede i token. Se qualcosa non torna, probabilmente non torna.
Cosa fare#
Il degen trading non sta scomparendo. Pump.fun ha reso la creazione di memecoin un click. Base, Solana e BNB Chain insieme ospitano il 95% dei nuovi token meme, e gli strumenti diventano sempre più facili.
I degen forniscono liquidità, trovano bug, portano nuovi utenti in DeFi. Ma la matematica è brutale. La maggior parte perde. Pochi vincono molto. Le piattaforme guadagnano sempre.
Se scegli di giocare, almeno conosci le regole. Mantieni le posizioni piccole — una perdita totale non deve chiuderti il gioco. Non mettere mai soldi in un contratto che non hai letto. Ricorda che chi promuove un token nel tuo gruppo chat l'ha comprato prima di te.
