تتر یکی از پرکاربردترین ابزارهای اکوسیستم رمزنگاری مدرن است. وقتی مردم از تتر میپرسند، معمولاً منظورشان دارایی دیجیتالی معروف به USDT است — یک استیبلکوین طراحیشده برای حفظ ارزش ثابتی نسبت به دلار آمریکایی.
معنی تتر در اصطلاحات مالی به پیوند دادن یک توکن دیجیتالی با یک ارز سنتی در نرخ ثابتی اشاره دارد. در عمل، توکنهای تتر با نسبت یک به یک با یک ارز پول ملی معادل، معمولاً دلار آمریکایی، محدود هستند. این مکانیزم پیوند برای کاهش نوسانات، که در داراییهایی مانند بیتکوین و سایر رمزارزها رایج است، طراحی شده است.
USDT چیست و چه کسی آن را صادر میکند؟#
USDT توسط Tether Limited، شرکتی که در صنعت داراییهای دیجیتالی فعالیت میکند، صادر میشود. ساختار شرکت مادری پروژه به صورت عمومی مورد بحث قرار گرفته است، و Tether Holdings Limited اغلب در افشاهای شرکتی مرتبط با مالکیت ارجاع داده میشود.
مدل دلار تتر از نظر تئوری ساده است: توکنها با نسبت یک به یک با یک واحد پول ملی معادل محدود هستند، به این معنی که 1 دلار آمریکایی باید با 1 USDT برابر باشد. هر تتری که صادر شود باید توسط داراییهای نگهداریشده در ذخیره حمایت شود.
توکنهای تتر در بلاکچینهای متعدد صادر میشوند. USDT که در اصل در لایه Omni شبکه بیتکوین راهاندازی شد، اکنون در Ethereum، TRON، Solana، Algorand، EOS، Celo، Tezos، شبکه Liquid و سایر زیرساختها فعالیت میکند. این رویکرد چندزنجیره امکان گردش تتر را بهطور مؤثر در بلاکچینهای متعدد فراهم میکند.
ویژگیهای اساسی تتر#
-
توکنهای تتر به ارزهای پول ملی محدود هستند.
-
سکههای تتر توسط داراییهای نگهداریشده در ذخیره حمایت میشوند.
-
طراحیشده برای کاهش نوسانات در بازار رمزارز.
-
در تقریباً تمام صرافیهای اصلی رمزارز موجود است.
نحوه عملکرد تتر#
تتر با صدور توکنها هنگامی که داراییهای متناظر سپردهگذاری یا بهعنوان پشتوانه شناخته شوند، کار میکند. بر اساس گزارشهای شرکت، تتر ذخایری را نگهداری میکند که از معادلهای نقد، اوراق قرضه کوتاهمدت و سایر ابزارهای مالی تشکیل شده است.
ذخایر تتر شامل:
-
نقد و معادلهای نقد
-
اسناد خزانه داری کوتاهمدت ایالات متحده
-
دریافتنیهای ناشی از وامهای اعطایی
-
سایر سرمایهگذاریها
در افشاگریهای گذشته، وامهای اعطایی توسط تتر به نهادهای ثالث به صورت علنی بحث شدهاند، از جمله ترتیباتی که بهعنوان وامهای اعطایی توسط تتر به طرفهای ثالث توصیف شدهاند. این دریافتنیهای ناشی از وامهای اعطایی بخشی از ترکیب ذخیره گستردهتر را تشکیل میدادند.
تتر بیان کرده است که توکنهای در گردش با داراییهای نگهداریشده پشتوانه دارند و سکههای تتر توسط نقد یا ابزارهای شبهنقدی پشتیبانی میشوند. با این حال، بحثهای مربوط به شفافیت در این صنعت ادامه دارد.
جدول زیر ساختار را خلاصه میکند:
|
جزء |
توصیف |
|
صادرکننده |
تتر لیمیتد |
|
نوع دارایی |
سکهی پایدار |
|
مکانیزم پیوند |
توکنها در نسبت یک به یک با ارز ملی متناظر پیوندشدهاند |
|
ترکیب ذخیره |
معادلهای نقد، اوراق قرضه، دریافتنیها |
|
شبکهها |
اتریوم، ترون، سولانا، الگورند، EOS، سلو، تزوس، امنی |
|
واحد اصلی |
1 دلار آمریکا |
ساختار ذخیره و پشتوانه#
تتر بیان میکند که هر تتر با داراییهایی پشتوانه دارد که برابر یا بیشتر از تعداد توکنهای صادرشده است. ادعایی که اغلب بهعنوان ارز و با پشتوانه 100 درصد خلاصه میشود، مختصری برای این ادعا است که توکنها توسط ذخایر متناظر پشتوانه دارند.
بهطور دقیقتر، توکنهای تتر نشاندهندهٔ ارز ملی هستند و توسط ذخایری پشتوانه دارند که ممکن است شامل اوراق قرضه دولتی، معادلهای نقد و سایر داراییها باشند. این داراییهای نگهداریشده برای پشتیبانی از خرید با قیمت اسمی در نظر گرفته شدهاند.
تتر در آخرین بهروزرسانی فصلی خود گزارش کرد که ذخایر از تعهدات فراتر میرود و این امر تعهد پیوند را تقویت میکند.
|
دستهبندی ذخیره |
ابزارهای معمول |
|
معادلهای نقد |
سپردههای بانکی، صندوقهای بازار پول |
|
بدهی دولتی |
اسناد خزانه داری کوتاهمدت |
|
سایر داراییها |
وامهای تضمینشده، موضعهای دارایی دیجیتال |
این افشاگریهای فصلی بخشی از تلاشهای مستمری برای بهبود شفافیت هستند.
چرا تتر در بازار رمزارز اهمیت دارد#
تتر نقش مرکزی در نقدینگی صرافیها ایفا میکند. بسیاری از معاملهگران رمزارز به جای انتقال وجوه به حسابهای ارز رایج، از تتر استفاده میکنند. هنگامی که احساسات سرمایهگذاران به سرعت تغییر میکند، معاملهگران اغلب سرمایه خود را به USDT منتقل میکنند تا به عملیات بانکی ارجع دهند.
در دورههای نوسانات شدید قیمت بیتکوین، تتر به عنوان دارایی موقت پارکینگ عمل میکند. این عملکرد اصطکاک درون بازار رمزارز را کاهش میدهد.
دلایل معمول برای استفاده از تتر#
-
محافظت در برابر نوسانات بدون خروج از صرافی رمزارز
-
انتقال سریع ارزش بین کیف پول و پلتفرم معاملاتی
-
انتقال وجوه بین کشورها بدون تکیه بر زیرساختهای بانکی سنتی
تتر همچنین به عنوان پل ارتباطی بین بازارهای رمزارز و خدمات مالی سنتی عمل میکند.
نظارت نظارتی و اتهامات#
در طول سالها اتهاماتی علیه تتر مطرح شده است که مربوط به شیوههای افشای ذخائر است. نهادهای نظارتی مانند CFTC گزارشهای قبلی را درباره ترکیب ذخائر بررسی کردهاند. نگرانیهای مطرح شده شامل این بود که آیا اظهارات مربوط به پشتوانه کاملاً با ساختار داراییهای نگهداری شده هماهنگ است.
منتقدان همچنین تردید کردهاند که آیا صدور تتر میتواند در دورههای خاصی از گسترش عرضه، پویایی دستکاری بازار را تحت تأثیر قرار دهد. این بحثها در اکوسیستم گستردهتر ادامه دارد.
مهم است توجه داشت که مثالها دلیل بر اثبات تخلف نیستند؛ آنها منعکسکننده بحث جاری در بازارهای مالی هستند.
دسترسی جهانی و توسعه#
فراتر از USD₮، تتر محصولات ارزش پایدار را مورد بررسی قرار داده است که به واحدهای دیگری مانند پسو در بازارهای خاص مرتبط است. زیرساخت آن اکنون چندین بلاکچین را در بر میگیرد و انعطافپذیری تسویه را افزایش میدهد.
صدور اولیه در پروتکل امنی تتر را به شبکه بیتکوین متصل کرد، در حالی که توسعه بعدی به اتریوم قابلیت عملکرد قرارداد هوشمند را معرفی کرد. ادغام با تراون، سولانا، الگوراند، ائوس، سلو و تزوس استفاده جهانی را گسترش داد.
دیدگاه نهایی#
تتر بزرگترین استیبلکوین از نظر سرمایه بازار باقی مانده است. این یک ارز دیجیتالی است که برای تطابق با 1 دلار آمریکا در ارزش طراحی شده است و کاملاً بر روی زیرساخت بلاکچین کار میکند.
چه به عنوان ابزار نقدینگی، دارایی ذخیره یا پل ارتباطی بین ارز رایج و رمزارز نگاه شود، تتر موقعیت مرکزی در اکوسیستم رمزارز امروزی را اشغال میکند. گزارشهای سهماهه جاری و گزارشهای شرکت با هدف تقویت شفافیت انجام میشود تا بخش تکامل یابد.
درک اینکه تتر چیست به معنای درک اینکت است که داراییهای دیجیتالی چگونه میتوانند با نسبت 1 به 1 با یک سیستم ارز رایج منطبق باشند و در عین حال در چندین شبکه غیرمتمرکز کار کنند.
