Tether, modern kripto para ekosisteminde en yaygın kullanılan araçlardan biridir. İnsanlar Tether nedir diye sorduğunda, genellikle USDT olarak bilinen dijital varlığı kastediyorlar — U.S. doları karşısında sabit bir değeri korumak için tasarlanmış bir sabit para birim.
Finansal anlamda tether terimi, dijital bir token'ı geleneksel bir para birimine sabit bir oranda bağlamayı ifade eder. Pratikte, tether token'ları karşılık gelen bir itibari para birimiyle 1'e 1 oranında sabitlenmiştir; en yaygın olarak U.S. doları. Bu sabitleme mekanizması, bitcoin ve diğer kripto para birimlerinde yaygın olan oynaklığı azaltmak için tasarlanmıştır.
USDT Nedir ve Kim Tarafından İhraç Edilir?#
USDT, dijital varlık endüstrisinde faaliyet gösteren bir şirket olan Tether Limited tarafından ihraç edilir. Proje arkasındaki ana şirket yapısı kamuya açık olarak tartışılmış ve tether holdings limited, mülkiyetle ilgili kurumsal açıklamalarda sıklıkla referans gösterilmektedir.
Dolar tether modeli teoride basittir: token'lar karşılık gelen bir itibari birimle 1'e 1 oranında sabitlenmiştir, yani 1 USD, 1 USDT'ye karşılık gelmelidir. İhraç edilen her tether, yedekte tutulan varlıklarla desteklenmelidir.
Tether token'ları birden fazla blokzincir üzerinde ihraç edilir. Başlangıçta bitcoin ağının omni katmanında başlatılan USDT, şimdi ethereum, tron, solana, algorand, eos, celo, tezos, liquid network ve diğer altyapılarda çalışmaktadır. Bu çok zincirli yaklaşım, tether'in birden fazla blokzincir arasında verimli bir şekilde dolaşmasını sağlar.
Tether'in Temel Özellikleri#
-
Tether token'ları itibari para birimlerine sabitlenmiştir.
-
Tether coin'leri yedekte tutulan varlıklarla desteklenmiştir.
-
Kripto para piyasasında oynaklığı azaltmak için tasarlanmıştır.
-
Neredeyse her büyük kripto para borsasında mevcuttur.
Tether Nasıl Çalışır#
Tether, karşılık gelen varlıklar yatırıldığında veya yedekleme olarak tanındığında jetonlar çıkartarak çalışır. Şirket raporlarına göre, tether nakit eşdeğerleri, kısa vadeli menkul kıymetler ve diğer finansal araçlardan oluşan rezervler tutar.
Tether'in rezervleri şunları içerir:
-
Nakit ve nakit eşdeğerleri
-
Kısa vadeli ABD Hazine araçları
-
Verilen kredilerden alacaklar
-
Diğer yatırımlar
Geçmiş açıklamalarda, tether tarafından üçüncü taraflara verilen krediler kamuya açık şekilde tartışılmıştır; bu da tether tarafından üçüncü taraflara verilen krediler olarak tanımlanan düzenlemeleri içerir. Bu verilen kredilerden elde edilen alacaklar, daha geniş rezerv bileşiminin bir parçasını oluşturmuştur.
Tether, dolaşımdaki jetonların tutulan varlıklarla desteklendiğini ve tether madeni paralarının nakit veya nakit benzeri araçlarla desteklendiğini belirtmiştir. Ancak, sektörde şeffaflık etrafında tartışmalar devam etmektedir.
Aşağıdaki tablo yapıyı özetlemektedir:
|
Bileşen |
Açıklama |
|
İhraçcı |
Tether Limited |
|
Varlık Türü |
İstikrarlı Madeni Para |
|
Sabit Kur Mekanizması |
Jetonlar eşleşen fiat para ile 1'e 1 oranında sabitlenir |
|
Rezerv Bileşimi |
Nakit eşdeğerleri, menkul kıymetler, alacaklar |
|
Ağlar |
Ethereum, Tron, Solana, Algorand, EOS, Celo, Tezos, Omni |
|
Birincil Birim |
1 USD |
Rezerv Yapısı ve Destek#
Tether, her tether'in ihraç edilen jeton miktarına eşit veya daha fazla varlıkla desteklendiğini belirtir. Genellikle para birimi olarak özetlenen ve yüzde 100 desteklenen iddiası, jetonların eşleşen rezervlerle desteklendiğinin kısaltmasıdır.
Daha kesin olarak, tether jetonları fiat para birimini temsil eder ve hükümet menkul kıymetleri, nakit eşdeğerleri ve diğer varlıkları içerebilen rezervlerle desteklenir. Tutulan bu varlıklar, nominal değerde geri ödemeyi desteklemek için tasarlanmıştır.
Tether, en son üç aylık güncellemesinde rezervlerin yükümlülükleri aştığını bildirerek, sabit kur taahhüdünü pekiştirmiştir.
|
Rezerv Kategorisi |
Tipik Araçlar |
|
Nakit Eşdeğerleri |
Banka mevduatları, para piyasası fonları |
|
Devlet Borçlanması |
Kısa vadeli Hazine bonoları |
|
Diğer Varlıklar |
Teminatlı krediler, dijital varlık pozisyonları |
Bu üç aylık açıklamalar, şeffaflığı iyileştirmeye yönelik devam eden çabaların bir parçasıdır.
Tether'ın Kripto Pazarında Neden Önemli Olduğu#
Tether, borsa likiditesinde merkezi bir rol oynar. Birçok kripto tüccarı fonları geleneksel para birimi hesaplarına geri taşımak yerine tether kullanır. Yatırımcı duyarlılığı hızla değiştiğinde, tüccarlar sıklıkla sermayeyi banka tarafından tutulan fiat para birimleri yerine USDT'ye taşırlar.
Bitcoin fiyatının keskin dalgalanma dönemleri sırasında tether geçici bir park varlığı sağlar. Bu işlev, kripto pazarındaki sürtüşmeyi azaltır.
Tether Kullanmanın Yaygın Nedenleri#
-
Kripto borsasından çıkmadan oynaklığa karşı korunma
-
Bir cüzdan ve ticaret platformu arasında hızlı bir şekilde değer aktarma
-
Geleneksel bankacılık ağlarına güvenmeden sınırlar arasında fon taşıma
Tether ayrıca kripto para pazarları ile geleneksel finansal hizmetler arasında bir köprü görevi görür.
Düzenleyici Kontrol ve İddialar#
Yıllar içinde tether hakkında rezerv açıklama uygulamalarıyla ilgili iddialar ortaya atılmıştır. CFTC gibi düzenleyici kuruluşlar önceki rezerv bileşimi hakkındaki açıklamaları araştırmıştır. Ortaya çıkan endişeler, destek temsil edicilerinin tutulan varlıkların yapısıyla tam olarak uyumlu olup olmadığını içermiştir.
Eleştirmenler ayrıca tether ihraçının belirli arz genişleme dönemlerinde pazar manipülasyon dinamiklerini etkileyip etkileyemeyeceği sorusunu gündeme getirmişlerdir. Bu tartışmalar daha geniş ekosistem içinde devam etmektedir.
Örneklerin yanlış davranışın kanıtı değil, finansal pazarlar içindeki devam eden tartışmayı yansıttığını belirtmek önemlidir.
Küresel Erişim ve Genişleme#
USD₮'nin ötesinde tether, belirli pazarlarda peso gibi diğer birimlere bağlı istikrarlı değer ürünlerini araştırmıştır. Altyapısı artık birden fazla blokzinciri kapsamakta ve ödeme esnekliğini artırmaktadır.
Omni protokolü üzerindeki orijinal ihraç, tether'i bitcoin ağına sabitlerken, ethereum'a sonraki genişleme akıllı sözleşme işlevselliğini tanıttı. Tron, Solana, Algorand, EOS, Celo ve Tezos ile entegrasyon küresel kullanımı genişletti.
Son Perspektif#
Tether, pazar değeri açısından en büyük stablecoin olmaya devam etmektedir. Değeri 1 USD'yi yansıtmak için tasarlanmış ve tamamen blokzincir altyapısında çalışan dijital bir para birimidir.
İster bir likidite aracı, ister bir rezerv varlığı, ister fiat ile kripto arasında bir köprü olarak görülsün, tether günümüzün kripto para ekosisteminde merkezi bir konumu işgal etmektedir. Devam eden üç aylık raporlama ve şirket raporları sektör gelişirken şeffaflığı güçlendirmeyi amaçlamaktadır.
Tether'ın ne olduğunu anlamak, dijital varlıkların eşleşen bir fiat sistemiyle 1'e 1 oranında nasıl bağlanabileceğini ve birden fazla merkezi olmayan ağ arasında nasıl çalışabileceğini anlamak anlamına gelir.
