テザーとは何か？USDTとステーブルコインへの直進的ガイド

テザーは現代の暗号資産エコシステムで最も広く使用されている手段の1つです。テザーとは何かと人々が尋ねるとき、通常、USDT として知られるデジタル資産を意味しており、これは米ドルに対して固定値を維持するように設計されたステーブルコインです。

金融用語におけるテザーの意味は、デジタルトークンを従来型通貨に固定レートでリンクさせることを指します。実際には、テザートークンは従来型通貨（最も一般的には米ドル）と1対1でペッグされています。このペッグメカニズムは、ビットコインや他の暗号資産で一般的なボラティリティを低減することを目的としています。

USDTとは何か、また誰が発行するのか#

USDTはテザー・リミテッドによって発行されており、この企業はより広いデジタル資産業界内で活動しています。プロジェクトの背後にある親会社の構造は公に議論されており、テザー・ホールディングス・リミテッドはしばしば所有権に関連する企業開示で参照されます。

ドルテザーモデルは理論的には単純です。トークンは従来型単位と1対1でペッグされており、1USDが1USDTに対応することを意味しています。発行されるすべてのテザーは準備金として保有されている資産によって裏付けられることを意図しています。

テザートークンは複数のブロックチェーンにわたって発行されています。元々ビットコインネットワークのオムニレイヤーで立ち上げられたUSDTは、現在イーサリアム、トロン、ソラナ、アルゴランド、EOS、セロ、テゾス、リキッドネットワーク、および他のインフラストラクチャで動作しています。このマルチチェーンアプローチにより、テザーは複数のブロックチェーン全体で効率的に流通することができます。

テザーの主な特性#

• テザートークンは従来型通貨にペッグされています。

• テザーコインは準備金として保有されている資産によって裏付けられています。

• 暗号市場のボラティリティを低減するように設計されています。

• ほぼすべての主要な暗号資産取引所で利用可能です。

テザーの仕組み#

テザーは、対応する資産が預金されるか裏付けとして認識される際にトークンを発行することで機能します。企業報告によると、テザーは現金同等物、短期証券、およびその他の金融商品で構成される準備金を保持しています。

テザーの準備金には以下が含まれます：

• 現金および現金同等物

• 短期米国債務証券

• 融資からの債権

• その他の投資

過去の開示において、テザーが第三者に対して行った融資が公に論じられており、テザーが第三者に対して行った融資として説明される取り決めが含まれていました。これらの融資からの債権は、より広い準備金構成の一部を構成しました。

テザーは、流通中のトークンは保有資産によって支援されており、テザーコインは現金またはそれに近い商品で裏付けられていると述べています。しかし、業界では透明性に関する議論が続いています。

以下の表は構造をまとめたものです：

準備金構造と裏付け#

テザーは、すべてのテザーが発行されたトークン量以上の価値を持つ資産によって裏付けられていると述べています。しばしば「100パーセント裏付けされている」と要約される主張は、トークンが対応する準備金によって裏付けられているという主張の簡潔な表現です。

より正確には、テザートークンはフィアット通貨を表し、政府証券、現金同等物、およびその他の資産を含む可能性のある準備金によって裏付けられています。これらの保有資産は、額面価格での償還をサポートすることを意図しています。

テザーは最新の四半期更新で、準備金が負債を超えていることを報告し、ペッグのコミットメントを強化しています。

これらの四半期開示は、透明性を改善するための継続的な取り組みの一部です。

暗号資産市場におけるテザーの重要性#

テザーは取引所の流動性において中心的な役割を果たしています。多くの暗号資産トレーダーは資金を従来の通貨口座に戻す代わりにテザーを使用しています。投資家心理が急速に変化する場合、トレーダーはしばしば銀行保有の法定通貨ではなくUSDTに資本を移動させます。

ビットコイン価格の急激な変動の期間中、テザーは一時的な資産保管機能を提供します。この機能は暗号資産市場内の摩擦を減らします。

テザーを使用する一般的な理由#

• 暗号資産取引所を退出せずにボラティリティをヘッジする

• ウォレットと取引プラットフォーム間で迅速に価値を移転する

• 従来の銀行インフラに依存せずに国境を越えて資金を移動する

テザーはまた、暗号資産市場と従来の金融サービスの間の架け橋として機能しています。

規制監督と疑惑#

多くの年にわたって、テザーに対する準備金開示慣行に関連した疑惑が存在しました。CFTCなどの規制当局は準備金構成に関する以前の声明を調査しました。提起された懸念には、裏付けに関する表明が保有資産の構造と完全に一致しているかどうかが含まれました。

批評家たちはまた、テザーの発行が供給の特定の拡大期間中に市場操作の動きに影響を与える可能性があるかどうかについても疑問を呈しました。これらの議論はより広いエコシステム内で継続しています。

例は不正行為の証拠を表すものではなく、金融市場内での継続的な議論を反映していることに注意することが重要です。

グローバルリーチと拡大#

USDₜ以外に、テザーは特定の市場でペソなどの他の単位にリンクされた安定価値商品を検討してきました。そのインフラストラクチャは複数のブロックチェーンにまたがっており、決済の柔軟性を強化しています。

Omniプロトコル上の元の発行はテザーをビットコインネットワークに固定し、その後のイーサリアムへの拡大はスマートコントラクト機能をもたらしました。Tron、Solana、Algorand、EOS、Celo、およびTezosとの統合は、グローバルな使用を拡大しました。

最終的な見方#

テザーは市場資本化による最大のステーブルコインのままです。これは1米ドルの価値を反映するように設計されたデジタル通貨であり、ブロックチェーンインフラストラクチャ全体で運用されています。

流動性ツール、準備資産、または法定通貨と暗号資産の架け橋として見られているかどうかに関わらず、テザーは今日の暗号資産エコシステムにおいて中心的な位置を占めています。継続的な四半期ごとのレポートと会社レポートは、セクターが進化するにつれて透明性を強化することを目指しています。

テザーが何かを理解することは、デジタル資産が複数の分散型ネットワーク全体で動作しながら、マッチング法定システムと1対1でリンクできる方法を理解することを意味します。