分散型取引所でのすべてのスワップは狙われています。MEVボットはメモリプール内の未決済トランザクションをスキャンし、あなたのトランザクションから利益を得られるかを計算し、ミリ秒単位で動きます。2025年、サンドイッチボットだけでも16ヶ月間でSolanaユーザーから3億7,000万ドルから5億ドルを吸い上げました。Ethereumでは、MEVの総抽出額は現在年間30億ドルを超えています。
これはニッチな技術問題ではありません。DeFiで取引する場合、MEVボットはあなたがすでに支払っているコストです。
MEVボットとは何ですか?#
MEVはMaximal Extractable Valueの略で、ブロックが最終化される前にトランザクションを並べ替え、挿入、または検閲することで得られる利益を指します。
MEVボットはこれを自動で実行します。メモリプールを監視し、他のユーザーのトレードから価値を引き出す機会を探します。ボットは自分のトランザクションを戦略的に提出し、より高いガス料金を払って優先配置を取得します。
昔ながらの金融はフロントランニングと何十年も戦ってきました。暗号資産の場合、メモリプールが公開されています。適切なコードがあれば誰でもあなたのトレードが実行される前に見ることができます。
MEVボットはどのように機能しますか?#
ユーザーがUniswapやRadiumでスワップを提出します。トランザクションはメモリプールに入ります。MEVボットがそれを検出し、予想される価格影響を計算し、ガスコストに見合う機会かどうかを判断します。
計算が合致すれば、ボットはより高いガス価格で独自のトランザクションを提出し、あなたのトレードの前に配置されるようにします。Ethereumでは、多くのボットはFlashbotsを使ってこの処理をします。ボットはパブリックメモリプールではなくバンドルをブロックビルダーに直接提出でき、正確な配置と失敗リスクの低減が得られます。
検出から実行までは1秒以内に発生します。
MEV戦略の種類#
すべてのMEVボットが同じ方法で動作するわけではありません。戦略の悪質さはまちまちです。
アービトラージが最もクリーンです。同じトークンが2つの取引所で異なる価格で取引される場合、ボットは安い方で買い、同じブロック内で高い方で売ります。これは価格のズレを修正して市場を助けます。アービトラージボットは通常、利益の50〜60%をバリデーターへのチップとして支払います。
サンドイッチ攻撃が最も一般的な苦情です。ボットはあなたのトランザクションの前後に自分のトランザクションを配置し、価格を動かしてあなたがより悪いレートを得るようにします。2025年、サンドイッチ攻撃はEthereumのすべてのMEVボリュームの約51.56%である289.76百万ドルを占めました。「jaredfromsubway.eth」として知られるオペレーターはEthereumのサンドイッチアクティビティの約70%を制御し、単一バンドル内で複数の被害者を同時に狙う多層攻撃を実行していました。
リクイデーション(清算)ボットはAaveやCompoundなどの貸付プロトコルを監視します。借り手の担保が必要な比率を下回ると、ボットはリクイデーションをトリガーしてプロトコルの報酬を取ります。これはDeFi貸付を機能させますが、市場変動時に価格下落を加速させることがあります。
バックランはより穏やかです。ボットは大型トレードの直後にトランザクションを配置し、そのトレードが引き起こした価格の動きを捉えます。MEV Blockerなどのサービスは実際にバックラン利益をユーザーにリダイレクトし、キャプチャされた価値の最大90%を返金します。
SolanaのMEV問題#
Solanaのアーキテクチャは異なるMEV環境を作ります。従来のメモリプールがありません。トランザクションは現在のブロックリーダーに直接送信されます。しかしJito LabsがSolana用のFlashbotsに似たシステムを構築し、状況が変わりました。
2024年後半の30日間で、単一のSolanaサンドイッチボットが155万トランザクションを88.9%の成功率で実行し、65,880 SOL(1,343万ドルの利益)を生成しました。今では1つのボットがSolana上のサンドイッチボリュームの42%を処理し、単月で16億ドル以上のトレードを処理しています。
MEVの集中度は極度に高い。2025年初頭、あるボットはわずか2ヶ月で3000万ドルの利益を上げた。Solana Foundationはサンドイッチ攻撃に参加していたバリデーターを委任プログラムから削除したが、実際には少数の運営者が大部分を管理している。
MEVボットは実際に利益を生むのか#
ほとんどの人にとって、いいえ。
Ethereumでは、サンドイッチ攻撃あたりの平均利益は数ドル程度まで低下した。アクティブなボットの約3分の1は損益分岐点周辺で動作しており、30%は損失を出している。数百のボットが同じ機会を狙い、ガス代が利益を圧迫する。
インフラの運営も高い。競争力のあるセットアップには、Ethereumノード（月額150ドル以上）、複数のブロックビルダーへの接続、カスタムスマートコントラクトが必要だ。マルチチェーン運営には月額750ドル以上かかる。Rustでボットを構築したあるデベロッパーは、利益を出したことがない。
利益を生むボットは、カスタムインフラ、独自のアルゴリズム、ブロックビルダーとの関係を持つ資金力のあるチームが運営している。個人運営者が機関投資家に勝つというのは、ほぼ幻想だ。
MEVボット詐欺が蔓延している#
YouTubeで「MEVボット」を検索すると、簡単な利益を約束するチュートリアルが数十個見つかる。ほとんどは詐欺だ。典型的には、ビデオは「無料MEVボット」スマートコントラクトの展開を説明し、「SearchProfitability」や「ConnectFastestNode」といった関数名で正当そうに見える。実際には隠されたコードが、あなたのETHを詐欺師のウォレットにリダイレクトしている。
Lukkaのブロックチェーン調査チームは、詐欺師のウォレットに約156 ETH（約411,000ドル）が保有されていることを発見した。すべてアービトラージボットを展開していると思っていた人々から盗まれたものだ。あるオペレーターは27万人を超えるYouTubeチャンネル登録者に詐欺ボットを宣伝した。
シンプルなルール：誰かが無料で収益性のあるボットをくれるなら、それは収益性がない。あなたが製品だ。
MEVボットから身を守る#
保護方法は大幅に改善されている。Ethereumトランザクションの約80%がプライベートRPCを使い、パブリックメモリプールからトレードを隠している。
Flashbots Protectが最も広く使われている。トランザクションをプライベートチャネルでブロックビルダーに直接送り、パブリックメモリプールを完全に迂回する。ユーザーはバックラン利益の90%を受け取る。Uniswapのモバイルウォレットはデフォルトで統合している。
MEV BlockerはCoW Protocolが構築し、5つの異なるエンドポイントモードを提供する。速度、完全なプライバシー、最大のリベートから選べる。
CoW Swapは全く違うアプローチだ。「Coincidence of Wants」モデルを使ってトレードをバッチ処理する。バッチオークションの構造上、サンドイッチ攻撃は不可能になる。
Solanaでは保護が難しい。スリッページ許容度を低く設定することは役に立つが、問題を完全には解決しない。一部のウォレットとアグリゲーターがプライベートトランザクションルーティングを始めたが、Ethereumの水準には追いついていない。
基本的な習慣も重要だ。スリッページ許容度を厳しく保つ。可能な限りリミットオーダーを使う。極度のボラティリティ中の取引を避ける。
今後#
MEVは消えない。トランザクション順序が重要である限り、誰かが利益を得ようとする。ブロックチェーンの構造的な問題だ。
Flashbotsは2024年後半にBuilderNetを立ち上げた。複数のブロックビルダーが分散型ネットワークとして運営する。目標は個々のビルダーへの権力集中を減らすことだ。これが日常的なトレーダーの経済学を変えるかは、まだ分からない。
規制面では、MEV操作を通じて2,500万ドルを違法に抽出したとして告発されたMIT卒業生2人に対する2024年の事件は法的先例を設定しました。執行がヘッドラインケースを超えてスケーリングされるかどうかは未解決の問題です。
現在のところ、実際的な現実は単純です。プライベートRPCを使用してください。スリッページを確認してください。すべてのパブリックメモリプールトランザクションが監視されていると仮定してください。実際に監視されているからです。
