يشير الربط إلى تثبيت أو ربط قيمة أحد الأصول بأصل آخر. في التمويل التقليدي، يعني هذا عادة سعر صرف ثابت بين عملتين. تتحرك العملة العائمة بحرية مع طلب السوق، بينما تبقى العملة المرتبطة مرتبطة بقيمة مستهدفة. تستخدم الحكومات الربط لتقليل تقلبات الأسعار وتدعم التجارة واستقرار السياسة النقدية.
في عالم العملات الرقمية، ينطبق نفس المفهوم على الأصول الرقمية. يشير الربط إلى ربط قيمة عملة رقمية أو رمز مميز بمرجع مستقر، غالباً ما يكون عملة ورقية مثل الدولار الأمريكي أو سلعة مثل الذهب. الهدف هو الحفاظ على قيمة مستقرة بدلاً من السماح بتقلب مستمر.
الربط في العملات الرقمية#
في مجال العملات الرقمية، يعني الربط أن قيمة أحد الأصول الرقمية مصممة للبقاء قريبة من أصل آخر. معظم العملات الرقمية المرتبطة هي عملات مستقرة. من الأمثلة الشائعة عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي بسعر صرف 1:1. هذا يعني أن رمز مميز واحد يُقصد به أن يساوي دولار واحد.
توجد العملات المستقرة لأن العملات الرقمية مثل البيتكوين أو الإيثيريوم يمكن أن ترتفع أو تنخفض بشكل حاد في السعر. العملة المستقرة داخل نظام العملات الرقمية تجعل التسعير والادخار والدفع أسهل.
كيف يعمل الربط#
يعمل الربط بربط قيمة أحد الأصول الرقمية بأصل أساسي من خلال الاحتياطيات أو الضمانات أو الخوارزميات. يتفاعل النظام مع العرض والطلب للحفاظ على الربط.
في الأسواق التقليدية، يتم الدفاع عن ربط العملة من قبل البنوك المركزية باستخدام الاحتياطيات والسياسة النقدية.
في أنظمة البلوكتشين، يتم الحفاظ على الربط من خلال العقود الذكية أو الأصول المحتفظ بها في الاحتياطي أو القواعد الخوارزمية بدلاً من الحكومات.
أنواع الأصول الرقمية المرتبطة#
العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية#
هذه العملات المستقرة مرتبطة بعملة ورقية مثل الدولار الأمريكي. يحتفظ المُصدِر باحتياطيات، عادةً نقد أو سندات حكومية، لدعم عرض الرموز المميزة.
تتضمن الأمثلة USDT (Tether)، و USD Coin (USDC)، والرموز المميزة الأخرى المدعومة بالدولار.
العملات المستقرة المدعومة بالعملات الرقمية#
هذه مدعومة بعملات رقمية أخرى بدلاً من العملات الورقية. نظراً لأن أسعار العملات الرقمية متقلبة، غالباً ما تستخدم هذه الأنظمة الإفراط في الضمانات.
من الأمثلة على ذلك DAI، والذي يتم إصداره على Ethereum ومدعوم بضمانات رقمية مقفلة في العقود الذكية.
الرموز المدعومة بالسلع#
تُربط بعض الأصول المرتبطة بالسلع مثل الذهب أو الفضة. يمثل كل رمز مميز حصة من الأصل الأساسي.
``````htmlالعملات المستقرة الخوارزمية#
تحافظ العملات المستقرة الخوارزمية على ربطها بتعديل العرض تلقائياً. عندما يزداد الطلب، يزداد العرض. عندما ينخفض الطلب، ينكمش العرض. تعتمد هذه الأنظمة على خوارزمية وحوافز السوق بدلاً من الضمان الكامل.
الحالات السابقة مثل UST تُظهر أن النماذج الخوارزمية يمكن أن تفشل إذا اختفت الثقة.
لماذا توجد العملات المشفرة المربوطة#
تقلل العملات المشفرة المربوطة من تقلب الأسعار وتجعل العملات الرقمية أكثر عملية.
بالنسبة للمستخدمين، فإنها توفر وحدة مستقرة للدفع والادخار.
بالنسبة للمتداولين، فإنها تسمح بوضع الأموال جانباً دون مغادرة سوق العملات المشفرة.
بالنسبة للشركات، فإنها تدعم المحاسبة القابلة للتنبؤ والتحويلات عبر الحدود الأسرع.
الربط مقابل فك الربط#
الربط يعني أن الرمز يبقى قريباً من سعره المستهدف.
فك الربط يحدث عندما يتحرك سعر السوق بعيداً عن تلك القيمة. يمكن أن يحدث هذا بسبب السيولة المنخفضة أو فشل الضمان أو فقدان الثقة أو انهيار الخوارزمية.
الربط الثابت مقابل الربط المرن#
يهدف الربط الثابت إلى الحفاظ على سعر صرف ثابت صارم.
يسمح الربط المرن بتقلبات محدودة لكنه يحاول العودة إلى القيمة المستهدفة.
الربط والتمويل اللامركزي (DeFi)#
تلعب العملات المستقرة والأصول المربوطة دوراً مركزياً في التمويل اللامركزي.
يتم استخدامها لـ:
-
الإقراض والاقتراض
-
أحواض السيولة في البورصات اللامركزية
-
الزراعة بالعائد والمراهنة
استخدام أصل مستقر كضمان يقلل من المخاطر المرتبطة بتقلب الأسعار في إقراض DeFi.
فوائد أصول العملات المشفرة المربوطة#
توفر الأصول المربوطة:
-
تقلبية أقل
-
تسعير أسهل للسلع والخدمات
-
قابلية استخدام أفضل للدفع والتحويلات
-
جسر بين التمويل التقليدي وأنظمة البلوكتشين
من خلال ربط أصل رقمي بأصل من العالم الحقيقي، تربط العملات المشفرة المربوطة سوق العملات المشفرة بمراجع اقتصادية مألوفة.
مخاطر وتحديات الربط#
خطر المركزية#
``````htmlتعتمد العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية على حاملي الاحتياطيات. وهذا يخلق مخاطر تتعلق باللوائح التنظيمية وقلة الشفافية.
مخاطر فقدان الربط#
إذا كانت الاحتياطيات غير كافية أو ضعف الثقة، يمكن للعملة المستقرة أن تفقد ربطها وتنخفض عن سعرها المستهدف.
فشل خوارزمي#
تعتمد العملات المستقرة الخوارزمية على سلوك السوق والعقود الذكية. إذا فشلت الخوارزمية، يمكن أن ينهار الربط.
فهم هذه المخاطر يساعد المستخدمين على اتخاذ قرارات مستنيرة قبل استخدام الأصول المربوطة.
أمثلة على العملات المشفرة المربوطة#
-
USDT (Tether) – مربوطة بالدولار الأمريكي
-
USDC (USD Coin) – مربوطة بالدولار الأمريكي
-
DAI – عملة مستقرة مدعومة بالعملات المشفرة
-
العملات المدعومة بالذهب – مربوطة بالسلع الأساسية
