Более 13 000 DAO управляют активами стоимостью свыше 21 миллиарда долларов. Некоторые контролируют протоколы стоимостью в миллиарды. Другие едва собирают 10% голосов своих членов. Интересное начинается, когда видна разница между тем, что DAO обещает, и тем, что дает на самом деле.
По определению DAO — организация, которая работает по коду, а не по указам менеджеров. Правила записаны в смарт-контрактах блокчейна, члены владеют токенами с правами голоса, решения принимают через голосование, а не в кабинетах. Нет генерального директора, нет совета, нет иерархии. Или по крайней мере так задумано.
Как DAO работает на практике#
Представьте DAO как общий банковский счет со встроенными правилами. Никто не может снять деньги, изменить правила или протолкнуть решение в одиночку. Вот как это устроено:
Разработчики пишут смарт-контракты, которые определяют, как работает организация. Эти контракты лежат на Ethereum (или Solana, Polygon) и выполняют себя буквально. Никто не может их тихо отредактировать.
Члены покупают или зарабатывают токены управления. Каждый токен — это один голос. Когда кто-то хочет, чтобы DAO что-то сделала (профинансировать проект, изменить комиссии, нанять человека), он вносит предложение. Владельцы токенов голосуют. Если предложение набирает нужное число голосов, смарт-контракт его выполняет автоматически.
Есть два основных типа членства. В токен-DAO любой может купить управления на открытом рынке. MKR от MakerDAO работает так: купи токен на бирже, и ты голосуешь по решениям протокола. Акционерные DAO отбирают членов строже. Ты подаешь заявку, существующие члены голосуют, одобряют ли тебя, и если да — получаешь акции, которые дают голос и права на казну. MolochDAO, финансирующий проекты Ethereum, построен на этом принципе.
Главное отличие вот в чем. Компания может проголосовать за что-то, а потом проигнорировать результат. DAO не может. Если код говорит «отправить 100 ETH на адрес, когда проголосует 60%», это и произойдет. Смарт-контракт не интересуют политика, фаворитизм или колебания.
The DAO, который сломал все#
Про DAO нельзя говорить без The DAO. В 2016 году запустили по сути децентрализованный венчурный фонд на Ethereum. Идея была проста: собрать деньги инвесторов, дать им голосовать, какие проекты финансировать, разделить прибыль. За месяц собрали 150 миллионов долларов от 18 000 инвесторов. Это было 14% всего Ether на тот момент.
Потом нашли баг. Хакер использовал уязвимость в коде и вывел ETH на 50 миллионов долларов. Ethereum оказался перед выбором: оставить кражу как есть (код — закон, в конце концов) или откатить цепь.
Выбрали откат. Жесткий форк создал две цепи: Ethereum (с откатом) и Ethereum Classic (без него). The DAO не убил DAO вообще, но показал: «децентрализованный» не значит «защищенный». Код только настолько хорош, насколько хороши люди, которые его писали.
Для чего используют DAO сегодня#
DAO шагнули далеко дальше того венчурного фонда 2016-го.
Главное применение — управление протоколом. Большинство крупных DeFi-протоколов (Uniswap, Aave, MakerDAO, Compound) — это DAO. Держатели токенов голосуют по комиссиям, обновлениям, тому, как потратить казну. У одного Uniswap в казне 2,5 миллиарда долларов.
Потом идет управление казной в большом масштабе. DAO в совокупности владеют свыше 21 миллиардом в ликвидных активах. Пять крупнейших (Optimism, Arbitrum, BitDAO, Uniswap, Polygon) контролируют 60% от этого. Optimism Collective лидирует — около 5,5 миллиарда.
Раздачи грантов — растущая область. Например, Gitcoin дает сообществу голосовать, кому из разработчиков открытого ПО давать деньги, вместо того чтобы решал какой-то фонд. За время работы раздали свыше 60 миллионов в грантах.
Некоторые DAO работают как инвестиционные клубы, где члены объединяют деньги и голосуют по их использованию. Другие — вроде Friends with Benefits — это просто закрытые сообщества. Если у вас есть токен, вы входите в клуб и можете голосовать за траты казны.
Участвуют единицы#
DAO борются с явкой на голосование, и ситуация только ухудшается.
Из 6,5 миллионов владельцев токенов большинство никогда не голосуют. В активных DAO средняя явка меньше 10%. На практике это означает, что решения принимают крупные держатели — киты. Верхние 20% владеют примерно 78% токенов, и, следовательно, 78% голосующей власти.
Это не теория. В июле 2024 года предложение в Compound Finance прошло со счётом 52-48, переместив $25 миллионов COMP в хранилище, которое критики назвали атакой. Голосование проходило в выходные, когда участие низкое. Когда большинство членов это заметило, голосование уже было завершено и смарт-контракт исполнен.
Корень проблемы в экономике. Каждое голосование стоит комиссию за газ. Если ваши токены стоят $500, тратить $15 на газ для голосования по неважному предложению бессмысленно. Поэтому вы его пропускаете. Умножьте на миллионы мелких держателей, и у вас остаётся организация, где голосуют только киты и инсайдеры.
Некоторые DAO ищут выходы. Квадратичное голосование даёт меньшим держателям больший относительный вес. Делегирование позволяет передать голос тому, кому вы доверяете. Optimism использует двухпалатную систему: одна палата для держателей токенов, другая для активистов сообщества. Ни один метод полностью не работает, но это шаг в правильном направлении.
Хаки и уязвимости#
Смарт-контракты — это код, а в коде бывают дыры. The DAO был взломан ещё в 2016 году, и с тех пор управление доказало, что это тоже зона риска.
В октябре 2024 года Tapioca DAO потеряла $4,4 миллиона при компрометации приватного ключа. Это была не ошибка смарт-контракта, а социальная инженерия. Взломали человека, а не код.
Flash loans — ещё одна угроза. Атакующий берёт большой объём токенов, получает временную голосующую власть, протаскивает вредоносное предложение и возвращает кредит в одной транзакции. DAO не видит этого, потому что всё происходит в одном блоке.
Аудиты кода важны, но их недостаточно. Нужен качественный код смарт-контрактов, хорошее управление ключами, временные задержки перед крупными переводами (чтобы сообщество успело среагировать) и постоянный мониторинг. Большинство серьёзных DAO теперь ждут несколько дней между принятием предложения и передачей средств. Это неудобно, но это предотвратило множество атак.
Многоподписные кошельки добавляют защиту. Вместо одного человека с ключами к казне несколько доверенных подписантов должны одобрить каждый перевод. Если нужно согласие трёх из пяти, компрометация одного ключа — это недостаточно.
Правовой статус#
Долгое время DAO существовали в правовой неопределённости. Если нет компании, регистрации и юрисдикции, кто отвечает, когда что-то ломается?
Вайоминг был первым. В июле 2021 года он разрешил DAO регистрироваться как компании с ограниченной ответственностью. Wyoming DAO LLC может управляться членами или напрямую смарт-контрактами. Члены получают ту же защиту, что и в обычной LLC: личные активы отдельны от долгов организации.
Маршаллови Острова пошли другим путём. Их закон о DAO (2022, обновлен 2024) считает смарт-контракты юридически обязывающими. DAO могут зарегистрироваться как LLC без традиционных директоров. Для DeFi-проектов, ищущих юридический щит без регуляторного груза, это стало популярным выбором.
Другие страны наверстывают упущенное. Свободная зона RAK DAO в ОАЭ предлагает благоприятную среду для крипто-компаний. Швейцария позволяет DAO регистрироваться как ассоциации. ЕС еще разрабатывает свой подход — единого стандарта нет.
Но официальное признание дорого обходится. Регистрация DAO с полной юридической поддержкой стоит от 20 000 до 150 000 долларов в зависимости от страны и размера организации. Для небольших сообществ это серьезный барьер. Поэтому многие DAO так и остаются без юридического статуса.
Как присоединиться к DAO#
Если вы хотите участвовать, начните просто.
Выберите DAO, которая вас интересует. Есть протоколы DeFi, сообщества вокруг NFT, программы грантов, инвестиционные клубы. DeepDAO и Tally показывают активные DAO с информацией об их бюджетах, предложениях и голосованиях.
Затем получите управляющий токен. Купите его на децентрализованной бирже, например Uniswap, или на обычной бирже, если токен там торгуется. Некоторые DAO раздают токены через airdrops, стейкинг или за выполненную работу.
Подключите свой кошелек к платформе управления DAO (Snapshot, Tally или своему интерфейсу). Читайте предложения, смотрите обсуждения в Discord или на форуме и голосуйте. Любой держатель токенов может отправить свое предложение, поэтому если вы видите, что нужно изменить, можете предложить это сами.
Важный момент: не нужно покупать тысячи долларов в токенах. Многие DAO позволяют передать свой голос другому участнику. Некоторые используют Snapshot для голосования без комиссии, так что вы голосуете бесплатно.
Будущее DAO#
Отчасти да. 21 миллиард долларов в DAO — это не выдумка. Реальные протоколы управляются реальными людьми, реальные гранты распределяются, реальные сообщества координируют работу без чьего-либо разрешения. Это действительно происходит.
Но организация, где 90% членов никогда не голосуют, не особенно децентрализована. Это олигархия с дополнительными шагами. Когда несколько крупных держателей токенов управляют почти всем голосом, DAO просто воссоздает старые структуры власти. Ирония налицо.
Техническая часть в основном работает. Код выполняется, транзакции прозрачны, казны поддаются проверке. Что не получается решить — люди. Как заставить тысячи человек в разных часовых поясах регулярно собираться и принимать разумные коллективные решения? Это не проблема блокчейна. Это просто сложно.
DAO-индустрия, по прогнозам, вырастет до 25 миллиардов долларов к 2035 году. Больше стран введут нормативные рамки. Системы голосования улучшатся. Рост выглядит вероятным. Но перед тем как присоединяться к DAO, посмотрите, насколько активны участники. Проверьте концентрацию голосующей силы. Прочитайте отчеты о проверках безопасности. DAO децентрализована ровно настолько, насколько децентрализованы люди, которые в ней участвуют.
