Un ancoraggio si riferisce al fissaggio o al collegamento del valore di un asset a un altro. In finanza tradizionale, questo significa solitamente un tasso di cambio fisso tra due valute. Una valuta fluttuante si muove liberamente in base alla domanda di mercato, mentre una valuta ancorata rimane legata a un valore target. I governi utilizzano un ancoraggio per ridurre le fluttuazioni dei prezzi, supportare il commercio e stabilizzare la politica monetaria.
Nel mondo delle criptovalute, la stessa idea si applica agli asset digitali. L'ancoraggio si riferisce al collegamento del valore di una criptovaluta o di un token a un riferimento stabile, il più delle volte una valuta fiat come il dollaro americano o una merce come l'oro. L'obiettivo è mantenere un valore stabile invece di consentire una volatilità costante.
Ancoraggio nelle Criptovalute#
In cripto, un ancoraggio significa che il valore di un asset crittografico è progettato per rimanere vicino a un altro asset. La maggior parte delle criptovalute ancorate sono stablecoin. Un esempio comune è una stablecoin ancorata al dollaro americano a un tasso di cambio 1:1. Ciò significa che un token è destinato a equivalere a un dollaro.
Le stablecoin esistono perché criptovalute come Bitcoin o Ethereum possono aumentare o diminuire notevolmente di prezzo. Una valuta stabile all'interno dell'ecosistema delle criptovalute rende più facili i prezzi, i risparmi e i pagamenti.
Come Funziona un Ancoraggio#
Un ancoraggio funziona collegando il valore di un asset crittografico a un asset sottostante attraverso riserve, garanzie o algoritmi. Il sistema reagisce all'offerta e alla domanda per mantenere l'ancoraggio.
Nei mercati tradizionali, un ancoraggio valutario è difeso dalle banche centrali utilizzando riserve e politica monetaria.
Nei sistemi blockchain, l'ancoraggio è mantenuto da smart contract, asset tenuti in riserva o regole algoritmiche invece che dai governi.
Tipi di Asset Crittografici Ancorati#
Stablecoin Supportate da Valute Fiat#
Queste stablecoin sono ancorate a una valuta fiat come il dollaro americano. L'emittente mantiene riserve, solitamente contanti o titoli di stato, per supportare l'offerta di token.
Gli esempi includono USDT (Tether), USD Coin (USDC) e token simili supportati dal dollaro.
Stablecoin Garantite da Criptovalute#
Queste sono supportate da altre criptovalute invece che da valute fiat. Poiché i prezzi delle criptovalute sono volatili, questi sistemi spesso utilizzano una sovracollateralizzazione.
Un esempio è DAI, che è emesso su Ethereum ed è supportato da garanzie crittografiche bloccate in smart contract.
Token Supportati da Materie Prime#
Alcuni asset ancorati sono collegati a materie prime come l'oro o l'argento. Ogni token rappresenta una quota dell'asset sottostante.
Stablecoin algoritmici#
Gli stablecoin algoritmici mantengono il loro ancoraggio regolando automaticamente l'offerta. Quando la domanda aumenta, l'offerta cresce. Quando la domanda diminuisce, l'offerta si contrae. Questi sistemi dipendono da un algoritmo e da incentivi di mercato invece che da una collateralizzazione completa.
Casi passati come UST dimostrano che i modelli algoritmici possono fallire se la fiducia scompare.
Perché esistono le criptovalute ancorate#
Le criptovalute ancorate riducono la volatilità dei prezzi e rendono le valute digitali più pratiche.
Per gli utenti, forniscono un'unità stabile per i pagamenti e i risparmi.
Per i trader, consentono di parcheggiare i fondi senza uscire dal mercato delle criptovalute.
Per le aziende, supportano una contabilità prevedibile e trasferimenti transfrontalieri più rapidi.
Ancoraggio vs Scollamento#
Un ancoraggio significa che il token rimane vicino al suo prezzo target.
Uno scollamento si verifica quando il prezzo di mercato si allontana da quel valore. Questo può accadere a causa di bassa liquidità, collateralizzazione fallita, perdita di fiducia o guasti algoritmici.
Ancoraggio rigido vs Ancoraggio flessibile#
Un ancoraggio rigido mira a mantenere un tasso di cambio fisso rigoroso.
Un ancoraggio flessibile consente fluttuazioni limitate ma tenta di tornare al valore target.
Ancoraggio e Finanza decentralizzata (DeFi)#
Gli stablecoin e gli asset ancorati giocano un ruolo centrale nella finanza decentralizzata.
Sono utilizzati per:
-
Prestito e mutuo
-
Pool di liquidità su exchange decentralizzati
-
Yield farming e staking
L'utilizzo di un asset stabile come collaterale riduce i rischi associati alla volatilità dei prezzi nel prestito DeFi.
Vantaggi degli asset crittografici ancorati#
Gli asset ancorati forniscono:
-
Minore volatilità
-
Prezzi più facili per beni e servizi
-
Migliore usabilità per pagamenti e rimesse
-
Un ponte tra la finanza tradizionale e i sistemi blockchain
Collegando un asset digitale a un asset del mondo reale, le criptovalute ancorate collegano il mercato cripto con riferimenti economici familiari.
Rischi e sfide dell'ancoraggio#
Rischio di centralizzazione#
```htmlLe stablecoin garantite da moneta fiduciaria dipendono dai detentori di riserve. Ciò crea rischi legati alla regolamentazione e alla mancanza di trasparenza.
Rischio di Depegging#
Se le riserve sono insufficienti o la fiducia diminuisce, una stablecoin può perdere il suo ancoraggio e scendere al di sotto del prezzo target.
Errore Algoritmico#
Le stablecoin algoritmiche si basano sul comportamento del mercato e sui contratti intelligenti. Se l'algoritmo fallisce, l'ancoraggio può crollare.
Comprendere questi rischi aiuta gli utenti a prendere decisioni consapevoli prima di utilizzare asset ancorati.
Esempi di Criptovalute Ancorate#
-
USDT (Tether) – ancorato al dollaro statunitense
-
USDC (USD Coin) – ancorato al dollaro statunitense
-
DAI – stablecoin garantita da criptovalute
-
Token garantiti da oro – ancorati a materie prime
