Les stablecoins constituent une catégorie spécifique de monnaie numérique apparue en réponse à la forte volatilité des premiers marchés de cryptomonnaies. Contrairement aux cryptomonnaies traditionnelles, les stablecoins visent à maintenir la stabilité des prix en étant indexés sur des actifs de référence tels que les monnaies fiduciaires, les matières premières ou des mécanismes algorithmiques. Aujourd'hui, les stablecoins sont des instruments numériques qui jouent un rôle croissant dans les paiements, la gestion des liquidités et l'infrastructure financière mondiale.
Les stablecoins gagnent en popularité car ils allient l'efficacité de la technologie blockchain à la familiarité des monnaies traditionnelles. Face à l'adoption croissante des stablecoins, les gouvernements, les utilisateurs et les institutions financières examinent de plus près leur fonctionnement, les risques qu'ils présentent et la manière dont une réglementation devrait s'appliquer à leur déploiement à grande échelle.
Comprendre le fonctionnement des stablecoins#
Les stablecoins sont émis par un émetteur qui s'engage à maintenir une valeur stable par rapport à un actif de référence. Dans la plupart des cas, ils sont adossés à des réserves telles que des dépôts bancaires, des fonds monétaires ou des titres d'État à court terme. En réalité, les garanties offertes varient selon le type de stablecoin.
Les stablecoins sont émis selon plusieurs modèles :
- Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires , où chaque stablecoin est émis en contrepartie de devises fiduciaires comme le dollar américain
- Les stablecoins adossés à des matières premières , liés à des actifs tels que l'or
- Les stablecoins algorithmiques , qui reposent sur du code et des incitations plutôt que sur des réserves
En pratique, les stablecoins sont adossés à des réserves, soit totalement, soit partiellement. Ceux adossés à des réserves sont souvent qualifiés de stablecoins garantis par des réserves. Un stablecoin adossé à une monnaie fiduciaire repose généralement sur un émetteur centralisé, tandis qu'un stablecoin algorithmique utilise un contrat intelligent pour ajuster l'offre et la demande.
Les stablecoins sont apparus comme une alternative pratique aux crypto-actifs volatils et occupent désormais une place centrale dans de nombreux systèmes financiers numériques.
Principales utilisations des stablecoins#
L'utilisation des stablecoins s'est largement étendue au-delà du simple trading. Les stablecoins offrent rapidité, programmabilité et accessibilité, ce qui les rend utiles dans de nombreux secteurs.
Principaux cas d'utilisation des stablecoins#
- Effectuer des paiements et des paiements en stablecoins dans le commerce numérique
- Paiements et règlements transfrontaliers sans intermédiaires
- Les stablecoins pour la liquidité sur les plateformes d'échange de cryptomonnaies et la finance décentralisée
- Les stablecoins comme outils de paiement pour les indépendants et les entreprises internationales
Les stablecoins permettent un règlement quasi instantané et peuvent être envoyés à l'étranger à faible coût. De ce fait, leur utilisation dans les paiements transfrontaliers est particulièrement intéressante dans les régions où l'infrastructure bancaire est fragile.
Les stablecoins pourraient également améliorer l'accès aux services financiers là où la monnaie de banque centrale est limitée ou inefficace.
Les stablecoins dans les paiements et les transferts#
Les stablecoins sont largement utilisés pour les paiements numériques car ils conservent une valeur stable et réduisent l'exposition aux fluctuations des prix. Leur utilisation comme moyen de paiement est de plus en plus courante sur les plateformes en ligne, pour les transferts de fonds et les règlements interentreprises.
Les stablecoins peuvent améliorer l'efficacité des paiements en réduisant la dépendance aux réseaux bancaires de correspondance. Ils offrent une couche de règlement alternative fonctionnant en continu sur les réseaux blockchain.
| Zone d'utilisation | Pourquoi utilise-t-on les stablecoins ? |
|---|---|
| paiements numériques | Règlement rapide et frais réduits |
| paiements transfrontaliers | Réduction des frictions et conversion de devises |
| Transferts d'entreprises | Valeur prévisible et transparence |
Les stablecoins dominent actuellement les volumes de transactions sur la blockchain, et le volume des transferts en stablecoins dépasse désormais celui de nombreux systèmes de paiement traditionnels.
Types et structure du marché#
Le nombre de stablecoins augmente, mais le marché reste concentré. Les deux principaux stablecoins dominent l'utilisation mondiale, Tether étant le stablecoin adossé au dollar le plus répandu.
Les stablecoins comme Tether sont des stablecoins adossés au dollar et représentent un modèle de stablecoin international utilisé dans de nombreuses juridictions. Leur valeur dépend de la crédibilité de l'émetteur et de la qualité de ses réserves.
| Types de stablecoins | Mécanisme de soutien |
|---|---|
| stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires | Trésorerie et titres à court terme |
| stablecoins adossés à des matières premières | marchandises physiques |
| stablecoins algorithmiques | mécanismes de régulation de l'offre |
Les stablecoins sont émis quotidiennement et leur émission est directement liée à la demande du marché. Lorsque la demande augmente, les émetteurs créent des stablecoins ; lorsqu’elle diminue, des rachats ont lieu.
Réglementation, risques et stabilité financière#
Les stablecoins ne sont pas sans risque. Ils soulèvent des inquiétudes liées à la stabilité financière, au blanchiment d'argent et au financement du terrorisme. Les autorités de régulation considèrent de plus en plus les systèmes de stablecoins comme des instruments de paiement systémiques.
La réglementation des stablecoins porte désormais sur la transparence des réserves, les droits de rachat et la gouvernance. Une banque centrale peut exiger que les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires respectent des règles similaires à celles des fonds monétaires.
Les risques liés aux stablecoins incluent :
- mauvaise gestion des réserves par l'émetteur
- Perte de stabilité des prix
- Exposition au blanchiment d'argent
Parallèlement, les stablecoins peuvent favoriser l'inclusion financière s'ils sont correctement réglementés. Les stablecoins doivent se conformer aux cadres de lutte contre le blanchiment d'argent et de connaissance du client (LCB-FT), et les transactions en stablecoins font désormais l'objet d'une surveillance étroite.
Les stablecoins et l'avenir de la monnaie#
Les stablecoins ont connu une croissance rapide, parallèlement aux expérimentations menées sur les monnaies numériques de banque centrale. Les stablecoins sont des représentations numériques de valeur qui font le lien entre la finance traditionnelle et les systèmes de cryptomonnaies.
Les stablecoins visent à compléter, et non à remplacer, la monnaie des banques centrales. Ils servent également de terrain d'expérimentation pour les futures infrastructures de monnaie numérique. Les stablecoins et l'avenir des paiements sont étroitement liés, notamment parce qu'ils permettent une finance programmable.
Les stablecoins peuvent accélérer les règlements, réduire les coûts et améliorer la transparence. Leur utilisation se développe à mesure que la paie, le commerce et la gestion de trésorerie s'étendent.
Comprendre les stablecoins aujourd'hui, c'est appréhender l'évolution de la finance numérique. Les stablecoins présentent à la fois des opportunités et des responsabilités, et ceux adossés à des réserves crédibles resteront probablement au cœur des débats financiers internationaux.
Conclusion#
Les stablecoins fonctionnent car ils allient l'efficacité de la blockchain à la stabilité des prix. Ce sont des outils numériques qui garantissent la stabilité des prix tout en permettant les paiements internationaux. Utilisés à bon escient, les stablecoins peuvent favoriser l'innovation sans compromettre la stabilité financière.
À mesure que l'adoption des stablecoins se poursuit, ces derniers pourraient remodeler le fonctionnement des monnaies, des paiements et des transferts de valeur dans le monde numérique.
