Peg, bir varlığın değerini başka bir varlığa sabitlenmesi veya bağlanması anlamına gelir. Geleneksel finansmanda bu, genellikle iki para birimi arasında sabit bir döviz kurunu ifade eder. Dalgalı bir para birimi pazar talebine göre özgürce hareket ederken, sabitlenmiş bir para birimi hedef bir değere bağlı kalır. Hükümetler, fiyat dalgalanmalarını azaltmak, ticareti desteklemek ve para politikasını istikrara kavuşturmak için peg kullanırlar.
Kripto dünyasında aynı fikir dijital varlıklara uygulanır. Pegging, bir kripto para biriminin veya tokenin değerini istikrarlı bir referansa, çoğunlukla ABD doları gibi bir fiat para birimine veya altın gibi bir emtiaya bağlamayı ifade eder. Amaç, sürekli oynaklığa izin vermek yerine istikrarlı bir değer korumaktır.
Kriptoda Pegging#
Kriptoda peg, bir kripto varlığının değerinin başka bir varlığa yakın kalması için tasarlandığını gösterir. Sabitlenmiş çoğu kripto para birimi istikrarlı coinlerdir. Yaygın bir örnek, ABD dolarına 1:1 döviz kuruyla sabitlenmiş bir istikrarlı coinidir. Bu, bir tokenin bir dolara eşit olmasının amaçlandığı anlamına gelir.
İstikrarlı coinler, Bitcoin veya Ethereum gibi kripto para birimlerinin fiyatta keskin bir şekilde yükselebileceği veya düşebileceği için mevcuttur. Kripto ekosistemi içinde istikrarlı bir para birimi fiyatlandırmayı, tasarrufu ve ödemeleri kolaylaştırır.
Peg Nasıl Çalışır#
Peg, bir kripto varlığının değerini rezervler, teminat veya algoritmalar aracılığıyla altta yatan bir varlığa bağlayarak çalışır. Sistem pegi korumak için arz ve talebe tepki verir.
Geleneksel pazarlarda, bir para birimi pegi merkez bankalarının rezerv ve para politikası kullanarak savunması gerekir.
Blockchain sistemlerinde, peg hükümetler yerine akıllı sözleşmeler, tutulan rezerv varlıkları veya algoritmik kurallar tarafından korunur.
Sabitlenmiş Kripto Varlıkların Türleri#
Fiat-Destekli İstikrarlı Coinler#
Bu istikrarlı coinler ABD doları gibi bir fiat para birimine sabitlenmiştir. İhraççı, token arzını desteklemek için genellikle nakit veya devlet tahvilleri olan rezervleri tutar.
Örnekler arasında USDT (Tether), USD Coin (USDC) ve benzer dolar destekli tokenlar yer alır.
Kripto-Teminatlı İstikrarlı Coinler#
Bunlar fiat yerine diğer kripto para birimleri tarafından desteklenir. Kripto fiyatları değişken olduğundan, bu sistemler sıklıkla aşırı teminatlama kullanırlar.
Bir örnek, Ethereum üzerinde verilen ve akıllı sözleşmelerde kilitli kripto teminat tarafından desteklenen DAI'dir.
Emtia-Destekli Tokenlar#
Bazı sabitlenmiş varlıklar altın veya gümüş gibi emtialarla bağlantılıdır. Her token altta yatan varlığın bir payını temsil eder.
Algoritmik Stabilcoinler#
Algoritmik stabilcoinler arzı otomatik olarak ayarlayarak sabitliklerini korurlar. Talep arttığında arz artar. Talep düştüğünde arz daralmaktadır. Bu sistemler tam teminattan ziyade bir algoritma ve pazar teşviklerine bağlıdır.
UST gibi geçmiş örnekler, güven kaybolursa algoritmik modellerin başarısız olabileceğini göstermektedir.
Sabitlenmiş Kripto Neden Var#
Sabitlenmiş kripto para birlikleri fiyat oynaklığını azaltır ve dijital para birimlerini daha pratik hale getirir.
Kullanıcılar için, ödeme ve tasarruf için istikrarlı bir birim sağlarlar.
Traders için, kripto piyasasından çıkmadan fonların park edilmesine izin verirler.
İşletmeler için, öngörülebilir muhasebe ve daha hızlı sınır ötesi transferleri desteklerler.
Sabitlik vs Sabitliğin Bozulması#
Sabitlik, token'in hedef fiyatına yakın kalması anlamına gelir.
Sabitliğin bozulması, piyasa fiyatının bu değerden uzaklaşmasıdır. Bu, düşük likidite, başarısız teminatlandırma, güven kaybı veya algoritma arızaları nedeniyle oluşabilir.
Sert Sabitlik vs Yumuşak Sabitlik#
Sert sabitlik, katı bir sabit döviz kuru tutmayı amaçlar.
Yumuşak sabitlik sınırlı dalgalanmaya izin verir ancak hedef değere dönmeyi çalışır.
Sabitlik ve Merkeziyetsiz Finans (DeFi)#
Stabilcoinler ve sabitlenmiş varlıklar merkeziyetsiz finansta merkezi bir rol oynarlar.
Bunlar için kullanılırlar:
-
Borç verme ve borç alma
-
Merkeziyetsiz borsalarda likidite havuzları
-
Verim çiftçiliği ve staking
İstikrarlı bir varlığı teminat olarak kullanmak, DeFi kredilerinde fiyat oynaklığı ile ilişkili riskleri azaltır.
Sabitlenmiş Kripto Varlıkların Faydaları#
Sabitlenmiş varlıklar sağlarlar:
-
Daha düşük oynaklık
-
Mal ve hizmetler için daha kolay fiyatlandırma
-
Ödemeler ve transferler için daha iyi kullanılabilirlik
-
Geleneksel finans ile blokzincir sistemleri arasında bir köprü
Dijital bir varlığı gerçek dünyadaki bir varlıkla bağlantılandırarak, sabitlenmiş kripto para birlikleri kripto piyasasını tanıdık ekonomik referanslarla bağlarlar.
Sabitliğin Riskleri ve Zorlukları#
Merkezileştirme Riski#
Fiat destekli stabilcoinler rezerv sahiplerine bağlıdır. Bu, düzenleme ve şeffaflık eksikliğiyle ilgili riskler yaratır.
Bağlantı Kaybı Riski#
Rezervler yetersiz ise veya güven zayıflarsa, bir stabilcoin bağlantısını kaybedebilir ve hedef fiyatının altına düşebilir.
Algoritma Başarısızlığı#
Algoritmik stabilcoinler pazar davranışına ve akıllı sözleşmelere bağlıdır. Algoritma başarısız olursa, bağlantı çökebilir.
Bu riskleri anlamak, kullanıcıların sabitlenmiş varlıkları kullanmadan önce bilinçli kararlar almalarına yardımcı olur.
Sabitlenmiş Kripto Paraların Örnekleri#
-
USDT (Tether) – ABD doları ile sabitlendi
-
USDC (USD Coin) – ABD doları ile sabitlendi
-
DAI – kripto teminatlı stabilcoin
-
Altın destekli jetonlar – emtia ile sabitlendi
