Le stablecoin sono una categoria specifica di moneta digitale emersa in risposta all'elevata volatilità dei primi mercati delle criptovalute. A differenza delle criptovalute tradizionali, le stablecoin mirano a mantenere la stabilità dei prezzi attraverso il collegamento ad asset di riferimento come valute fiat, materie prime o meccanismi algoritmici. Oggi, le stablecoin sono strumenti digitali che svolgono un ruolo crescente nelle attività di pagamento, nella gestione della liquidità e nelle infrastrutture finanziarie globali.
Le stablecoin stanno guadagnando terreno perché combinano l'efficienza della tecnologia blockchain con la familiarità delle valute convenzionali. Con l'aumento dell'adozione delle stablecoin, governi, utenti e istituzioni finanziarie stanno prestando maggiore attenzione al loro funzionamento, ai rischi che comportano e a come la regolamentazione delle stablecoin dovrebbe applicarsi alle stablecoin su larga scala.
Capire come funzionano le stablecoin#
Le stablecoin sono emesse da un emittente di stablecoin, chiamato anche "emittente", che promette di mantenere un valore stabile rispetto a un asset di riferimento. Nella maggior parte dei casi, le stablecoin sono garantite da riserve come depositi bancari, fondi del mercato monetario o titoli di Stato a breve termine. In effetti, le stablecoin sono garantite in modi diversi a seconda del tipo di stablecoin.
Le stablecoin vengono emesse in diversi modelli:
- Stablecoin supportate da valute fiat , in cui ogni stablecoin viene emessa contro valute fiat come il dollaro statunitense
- Stablecoin garantite da materie prime , collegate ad asset come l'oro
- Stablecoin algoritmiche , che si basano su codice e incentivi piuttosto che su riserve
In pratica, le stablecoin sono garantite in tutto o in parte, e le stablecoin garantite da riserve sono spesso descritte come stablecoin garantite da riserve. Una stablecoin garantita da fiat si basa in genere su un emittente centralizzato, mentre una stablecoin algoritmica si basa su uno smart contract per regolare domanda e offerta.
Le stablecoin sono emerse come un'alternativa pratica alle criptovalute volatili e ora sono al centro di molti sistemi finanziari digitali.
Principali utilizzi delle stablecoin#
L'uso delle stablecoin si è esteso ben oltre il trading. Le stablecoin offrono velocità, programmabilità e accessibilità, rendendole utili in molteplici settori.
Casi d'uso chiave delle stablecoin#
- Effettuare pagamenti e pagamenti stablecoin nel commercio digitale
- Pagamenti transfrontalieri e regolamenti transfrontalieri senza intermediari
- Stablecoin per la liquidità negli exchange di criptovalute e nella finanza decentralizzata
- Stablecoin come strumenti di pagamento per liberi professionisti e aziende globali
Le stablecoin consentono un regolamento pressoché istantaneo e possono essere inviate oltre confine a costi contenuti. Questo rende le stablecoin utilizzate nei pagamenti transfrontalieri particolarmente interessanti nelle regioni con infrastrutture bancarie deboli.
Le stablecoin potrebbero anche migliorare l'accesso ai servizi finanziari laddove il denaro della banca centrale è limitato o inefficiente.
Stablecoin nei pagamenti e nei trasferimenti#
Le stablecoin sono ampiamente utilizzate per i pagamenti digitali perché mantengono un valore stabile e riducono l'esposizione alla volatilità dei prezzi. Le stablecoin come strumenti di pagamento sono sempre più comuni nelle piattaforme online, nelle rimesse e nei pagamenti B2B.
Le stablecoin possono migliorare l'efficienza nei pagamenti riducendo la dipendenza dalle reti bancarie corrispondenti. Le stablecoin offrono un livello di regolamento alternativo che opera ininterrottamente su reti blockchain.
| Area di utilizzo | Perché vengono utilizzate le stablecoin |
|---|---|
| Pagamenti digitali | Liquidazione rapida e commissioni basse |
| Pagamenti transfrontalieri | Riduzione dell'attrito e della conversione di valuta |
| Trasferimenti aziendali | Valore prevedibile e trasparenza |
Attualmente le stablecoin dominano i volumi delle transazioni on-chain e il volume dei trasferimenti di stablecoin supera quello di molti sistemi di pagamento tradizionali.
Tipi e struttura del mercato#
Il numero di stablecoin è in crescita, ma il mercato rimane concentrato. Le due stablecoin più grandi dominano l'utilizzo globale, con Tether come stablecoin con garanzia in dollari più diffusa.
Le stablecoin come Tether sono stablecoin garantite dal dollaro e rappresentano un modello di stablecoin globale utilizzato in diverse giurisdizioni. Il valore delle stablecoin dipende dalla credibilità dell'emittente e dalla qualità delle riserve.
| Tipi di stablecoin | Meccanismo di supporto |
|---|---|
| Stablecoin supportate da Fiat | Liquidità e titoli a breve termine |
| Stablecoin garantite da materie prime | Materie prime fisiche |
| Stablecoin algoritmiche | Meccanismi di adeguamento dell'offerta |
Le stablecoin vengono emesse quotidianamente e l'emissione di stablecoin risponde direttamente alla domanda del mercato. Quando la domanda aumenta, gli emittenti emettono stablecoin; quando la domanda diminuisce, si verificano i riscatti.
Regolamentazione, rischi e stabilità finanziaria#
Le stablecoin non sono esenti da rischi. Sollevano preoccupazioni legate alla stabilità finanziaria, al riciclaggio di denaro e al finanziamento del terrorismo. Le autorità di regolamentazione trattano sempre più spesso le stablecoin come strumenti di pagamento sistemici.
La regolamentazione delle stablecoin si concentra ora sulla trasparenza delle riserve, sui diritti di rimborso e sulla governance. Una banca centrale può richiedere alle stablecoin garantite da valute fiat di seguire regole simili a quelle dei fondi del mercato monetario.
I rischi delle stablecoin includono:
- Cattiva gestione delle riserve da parte dell'emittente
- Perdita di stabilità dei prezzi
- Esposizione al riciclaggio di denaro
Allo stesso tempo, le stablecoin possono migliorare l'inclusione finanziaria se adeguatamente regolamentate. Le stablecoin devono rispettare i quadri normativi AML e KYC e le transazioni in stablecoin sono ora attentamente monitorate.
Stablecoin e il futuro del denaro#
Le stablecoin sono cresciute rapidamente e continuano a crescere parallelamente agli esperimenti sulle valute digitali delle banche centrali. Le stablecoin sono rappresentazioni digitali di valore che collegano la finanza tradizionale e i sistemi crittografici.
Le stablecoin mirano a integrare, non a sostituire, la moneta della banca centrale. Le stablecoin rappresentano anche un banco di prova per le future infrastrutture delle valute digitali. Le stablecoin e il futuro dei pagamenti sono strettamente correlati, soprattutto perché le stablecoin consentono la finanza programmabile.
Le stablecoin possono migliorare la velocità di regolamento, ridurre i costi e aumentare la trasparenza. Stanno guadagnando popolarità man mano che il loro utilizzo si estende alla gestione delle buste paga, al commercio e alla tesoreria.
Conoscere le stablecoin oggi significa comprendere come si sta evolvendo la finanza digitale. Le stablecoin offrono sia opportunità che responsabilità, e quelle garantite da riserve affidabili rimarranno probabilmente centrali nel dibattito finanziario globale.
Conclusione#
Le stablecoin funzionano perché combinano l'efficienza della blockchain con la stabilità dei prezzi. Le stablecoin sono strumenti digitali che mantengono la stabilità dei prezzi consentendo al contempo pagamenti globali. Se utilizzate correttamente, le stablecoin possono supportare l'innovazione senza compromettere la stabilità finanziaria.
Con la continua adozione delle stablecoin, queste potrebbero rimodellare il funzionamento della valuta, dei pagamenti e del trasferimento di valore in un mondo digitale.
